創(chuàng)新，是一個企業(yè)、一個行業(yè)、一個產(chǎn)業(yè)，乃至一個國家甚至全社會、全人類生存發(fā)展的原動力。融資租賃行業(yè)和融資租賃企業(yè)惟有在融資租賃技術、融資租賃管理、融資租賃機制、融資租賃環(huán)境、融資租賃理念等諸方面持續(xù)創(chuàng)新，才能贏得應有的發(fā)展。從融資租賃產(chǎn)生發(fā)展的成因來看，以資金為紐帶，以物為載體的融資租賃是金融業(yè)高度發(fā)達， 金融資本 和產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本、知識資本在市場上相互滲透與結(jié)合的產(chǎn)物。融資租賃把金融、貿(mào)易、生產(chǎn)三者緊密結(jié)合，將銀行信用、商業(yè)信用、消費信用有效疊加，是實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式。和上個世紀八十年代初期融資租賃剛引入中國時的環(huán)境相比，當前租賃業(yè)所面臨的環(huán)境已發(fā)生了很大的變化：包括銀行、保險、信托、證券、租賃等在內(nèi)的金融機構混業(yè)經(jīng)營的趨勢已經(jīng)凸現(xiàn)，“大金融”圈內(nèi)行業(yè)競爭態(tài)勢加劇，年內(nèi)我國入世（WTO）在即，外資外商進入租賃領域不容置疑，國際互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟形態(tài)走強，國內(nèi)與租賃相關的法律、稅收、會計、信用、監(jiān)管等問題正在得到解決和不斷完善，所有這些，都需要我們進行綜合判斷，以創(chuàng)新的精神面對其帶來的機遇和挑戰(zhàn)，旨在使租賃業(yè)在規(guī)范和創(chuàng)新中實現(xiàn)突破性的發(fā)展。

　　當前，創(chuàng)新融資租賃日益成為業(yè)界人士探討的熱點話題和前沿問題。在與創(chuàng)新融資租賃相關的諸多問題中，有一個問題值得厘清：創(chuàng)新融資租賃究竟“新”在哪里？

　　一、新在融資租賃功能的定位上

　　準確的功能定位是融資租賃業(yè)發(fā)展的關鍵，也是融資租賃業(yè)能否健康成長的基本前提。眾所周知，融資功能是融資租賃業(yè)務最基本的功能，但過去我們把融資租賃的融資功能這一基本功能異化為唯一功能。我國變革 開放的初期，在資金短缺、存在過度的投機行為和泡沫經(jīng)濟背景下，融資租賃曾單純作為一種引進外資、購入國外先進設備的融資渠道，以放貸為單一的運作模式，也一度獲得較快的發(fā)展。但在今天，隨著我國經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，在銀行連續(xù)調(diào)息，財政、貨幣政策相對寬松的條件下，如果仍把融資租賃簡單地視為一種融資渠道，把融資租賃業(yè)定位在銀行信用的簡單補充這種“拾遺補缺”的地位上，就難以與商業(yè)銀行的低成本資金在同一業(yè)務層面上展開競爭，與傳統(tǒng)的銀行信貸等融資方式相比勢必處于競爭劣勢。定位上的功能單一，不僅造成租賃公司利潤來源單一，資產(chǎn)形式單一，而且導致經(jīng)營方式、運轉(zhuǎn)模式上的扭曲和經(jīng)營的不規(guī)范，也必然導致資產(chǎn)流動性差，效益低下；進而導致國家宏觀政策制定上、行業(yè)管理上的偏差和不合理。

　　創(chuàng)新融資租賃就是要在功能上充分挖掘、放大除融資以外的其它功能。融資租賃的功能，從宏觀上講，具有拉動內(nèi)需刺激消費，調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，引導資本合理有序流動等三大功能。拉動內(nèi)需刺激消費的功能是指，一方面，消費者不是按照通常先獲得所有權再行使使用權的方式，而是通過支付租金（相對于一次性購買成本而言低得多！）直接獲得使用權的方式進行消費，降低了消費的門檻、釋放了購買力；另一方面，金融機構與設備生產(chǎn)企業(yè)合作辦融資租賃公司，可實現(xiàn)資金優(yōu)勢與專業(yè)技術優(yōu)勢結(jié)合，融資租賃業(yè)務既是金融機構重要的資產(chǎn)業(yè)務，也是產(chǎn)業(yè)集團推銷產(chǎn)品的重要方式，可實現(xiàn)利益共享。調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的功能是指，在投資消費旺盛、經(jīng)濟繁榮時期，通過控制融物的條件，抑制過度、重復、不合理投資和消費，支持有效合理投資和消費，防止通貨膨脹；在投資消費不足、經(jīng)濟蕭條時期，通過擴大融資的功能，加強國家對基礎設施建設和支柱產(chǎn)業(yè)的投資力度防止通貨緊縮，擴大投資刺激消費，從而具有抑制經(jīng)濟周期過度波動，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行和持續(xù)發(fā)展的作用。引導資本合理有序流動的功能是指，融資租賃公司利用貨幣市場或銀行資金開展融資租賃業(yè)務，可以減少銀行直接對企業(yè)的固定資產(chǎn)貸款，增加資產(chǎn)流動性，減少銀行信貸風險，加大投資力度；財政部門可根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)政策，充分利用自己的資金、信用、政府集中采購的杠桿作用，通過融資租賃公司籌措更多的資金，可以擴大財政政策的乘數(shù)效應。

　　融資租賃的功能，從微觀上講，具有擴大投資、促進 銷售 、節(jié)稅、表外融資、盤活存量、推動技術改造、緩解債務負擔、增加資產(chǎn)流動性和強化資產(chǎn)管理等九項功能。融資租賃講到底是一種貿(mào)易服務，這種服務不僅給承租人提供融資、融物的便利，還給廠商提供銷售時的金融服務，給企業(yè)提供資產(chǎn)管理服務等多項服務。此外，融資租賃還有一個特殊功能------規(guī)避功能。所謂規(guī)避功能是指，可以繞過有關國家的金融監(jiān)管和貿(mào)易壁壘。其融物功能可以避免金融監(jiān)管，其融資功能可以避免貿(mào)易壁壘，因而成為促進一個國家資本輸出的重要方式。

　　二、新在融資租賃方式的制度計劃 上

　　融資租賃的基本方式是三方當事人（出租人、承租人、廠商）間的兩份合同（購買合同、租賃合同）所確定的債權債務關系。從最基本的直接購買融資租賃（Directfinanciallease），可以誘導出多種變體，如轉(zhuǎn)融資租賃、售后租回融資租賃、杠桿融資租賃、委托融資租賃、托拉斯融資租賃等。除這些在北美、西歐及東亞韓日已成熟使用的融資租賃方法外，由于市場的驅(qū)動和業(yè)務的拓展，近幾年來國內(nèi)外的一些租賃公司，又開發(fā)出許多新的行之有效的方法，現(xiàn)將這些方法的要點簡述于下：

　　1.轉(zhuǎn)融資租賃（Sub-lease）：由出租人從另一家融資租賃公司租進設備，然后轉(zhuǎn)租給承租人使用。第二出租人可以不動用自己的資金而通過發(fā)揮類似融資租賃經(jīng)紀人的作用而獲利，并能分享第一出租人所在國家的稅收優(yōu)惠，降低融資成本。轉(zhuǎn)融資租賃多發(fā)生在跨國融資租賃業(yè)務中。

　　2.售后租回融資租賃(Saleandleasebacklease)：一般簡稱回租，由設備使用方首先將自己的設備出售給融資租賃公司（出租人），再由租賃公司將設備出租給原設備使用方（承租人）使用。廠商通過回租可以滿足其改善財務狀況（資產(chǎn)負債表）、盤活存量資產(chǎn)的需要，并可與融資租賃公司共同分享政府的投資減稅優(yōu)惠政策帶來的好處，以較低的租金即可取得繼續(xù)使用設備的權利。財產(chǎn)（設備）所有人通過這種方式可以在不影響自己對財產(chǎn)繼續(xù)使用的情況下，將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本。

　　3.杠杠融資租賃(Leveragedlease)：國外杠杠融資租賃的運作方式十分復雜，涉及的當事人較多，一般包括承租人、生產(chǎn)廠商、物主出租人、物主受托人、債權人、經(jīng)紀人等。融資租賃公司（出租人）只承擔設備成本的一小部分，一般為20~40%，并以此為“杠桿”，大部分由銀行或銀團等金融機構提供。出租人要把租賃物的所有權、融資租賃合同的擔保受益權、租賃物的保險受益權及融資租賃合同的收益權轉(zhuǎn)讓或抵押給貸款人，貸款人對出租人無追索權。該融資租賃對象大都是一些購置成本特別高的大型設備，如飛機、輪船、衛(wèi)星等。

　　4.委托融資租賃(Entrustedlease)：一種方式是擁有資金或設備的人委托非銀行金融機構從事融資租賃，第一出租人同時是委托人，第二出租人同時是受托人。第二種方式是出租人委托承租人或第三人購買租賃物，出租人根據(jù)合同支付貨款。又稱委托購買融資租賃。

　　5.項目融資租賃（Projectlease）：承租人是以項目自身的財產(chǎn)和效益為保證，與出租人簽訂項目融資租賃合同，出租人對承租人項目以外的財產(chǎn)和收益無追索權，租金的收取也只能以項目的現(xiàn)金流量和效益來確定。出賣人通過自己控股的租賃公司采取這種方式來推銷產(chǎn)品，擴大市場份額。通訊設備、大型醫(yī)療設備、運輸設備甚至高速公路經(jīng)營權都可以采用這種方法。

　　6.銷售式租賃(Firmlease)：生產(chǎn)商或流通部門通過自己所屬或控股的租賃公司采用融資租賃方式促銷自己的產(chǎn)品。這些租賃公司依托母公司能為客戶提供維修、保養(yǎng)等多方面的服務。出賣人和出租人實際是一家，但屬于兩個獨立法人。在這種銷售式租賃中，租賃公司作為一個融資、貿(mào)易和信用的中介機構，自主承擔租金回收的風險。通過綜合的或?qū)ｉT的租賃公司采取融資租賃方式，配合制造商促銷產(chǎn)品，可減少制造商應收帳款和三角債的發(fā)生，有利于分散銀行風險，有利于促進商品流通。

　　7.抽成融資租賃(Sharelease)：又稱收益百分比融資租賃。對回籠期較長但現(xiàn)金流穩(wěn)定且具有一定壟斷性的項目，可嘗試采用收益權擔保、收費分成的融資租賃方式。這種融資租賃的租金不是固定的，而是由承租人的盈利狀況決定，通常由承租人向出租人先支付一定的租金，租金余額按承租人營業(yè)收入的一定比例抽成。具體的比例可以靈活多變，由承租人和出租人根據(jù)實際生產(chǎn)狀況確定。

　　8.風險融資租賃(Venturelease)：出租人以租賃債權和投資方式將設備出租給承租人，以獲得租金和股東權益收益作為投資回報的租賃交易。在這種交易中，租金仍是出租人的主要回報，一般為全部投資的50%，其次是設備的殘值回報，一般不會超過25%左右，這兩項收益相對比較安全可靠。其余部分按雙方約定，在一定時間內(nèi)以設定的價格購買承租人的普通股權。這種業(yè)務形式為高科技、高風險產(chǎn)業(yè)開辟了一種吸引投資的新渠道。出租人將設備融資租賃給承租人，同時獲得與設備成本相對應的股東權益，實際上是以承租人的部分股東權益作為出租人的租金的新型融資租賃形式。同時，出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營決策，增加了對承租人的影響。實際操作中，一般由融資租賃公司以設備價款的60%買下設備，與承租方共同組建營運管理中心，參與各項重大決策，在收回本金后仍保留項目的20~30%收益權。風險融資租賃實際上是 風險投資 在融資租賃業(yè)務上的創(chuàng)新表現(xiàn)，與抽成融資租賃（收益百分比融資租賃）有相同之處，但又不完全相同，其差別在于風險融資租賃中存在的一種質(zhì)的轉(zhuǎn)換：債權轉(zhuǎn)股權，與此相對應借貸資本轉(zhuǎn)為權益資本。

　　9.結(jié)構式參與融資租賃(Structuredparticipationlease)：由注資、還租、回報3個階段構成。其中注資階段資金注入的方法與常規(guī)融資租賃資金注入方法無異；還租階段是將項目現(xiàn)金流量按一定比例在出租人和承租人之間分配，例如70％分配給出租人，用于還租，30％由承租人留用?；貓箅A段是指在租賃成本全部沖減完以后，出租人享有一定年限的資金回報，回報率按現(xiàn)金流量的比例提取?；貓箅A段結(jié)束，租賃物件的所有權由出租人轉(zhuǎn)移到承租人，整個項目融資租賃結(jié)束。結(jié)構式參與融資租賃和我們熟知的BOT方式有異曲同工之妙。

　　10.捆綁式融資租賃（Bundlelease）：又稱三三融資租賃。三三融資租賃是指承租人的首付金（保證金）不低于租賃標的價款的30%，廠商在交付設備時所得貨款不是全額，大體上是30%左右，余款在不長于租期一半的時間內(nèi)分批支付，而租賃公司的融資強度差不多30%即可。這樣，廠商、出租方、承租人各承擔一定風險，命運和利益“捆綁”在一起，以改變以往那種所有風險由出租人一方獨擔的局面。

　　11.綜合性租賃（Comprehensivelease）：綜合性租賃是租賃與貿(mào)易相結(jié)合的租賃方式，由于結(jié)合的方式不同，大體有以下幾種：一種是租賃與補償貿(mào)易相結(jié)合，這一方式是承租人不是以現(xiàn)金支付租金，而是以設備投入生產(chǎn)后所生產(chǎn)的直接產(chǎn)品來抵付租金。另一種是租賃與加工裝配貿(mào)易相結(jié)合，這一方式是出租人不但向承租人提供設備，而且還提供原料或零部件，由承租人進行加工裝配后，將成品交付租賃公司或它指定的第三者，以加工裝配的產(chǎn)品工繳費作為租金，再一種是租賃與包銷相結(jié)合，這一方式是承租人利用租賃公司提供的設備生產(chǎn)，其全部產(chǎn)品由租賃公司包銷，并從包銷價款中扣取租金。

　　12.主租賃（Masterlease）：主租賃是一種開放型（Open-endedcontract）租賃方式，承租人在整個租賃期內(nèi)除租用目前所需設備外，還可根據(jù)今后的需要，按同樣的租賃條件和規(guī)定（租金除外）租用新的設備，而毋需另簽訂新約，租賃公司在整個租期內(nèi)有責任提供最先進的設備。租賃公司提供的設備數(shù)量可以根據(jù)季節(jié)或承租人的要求而有所不同。租賃的期限通常與設備使用的年限差不多。這種形式的租賃，實際上等于租賃公司給予承租人的一個授信額度。主租賃通常用于卡車、計算機及其附屬設備的租賃。

　　融資租賃業(yè)是一個正在蓬勃發(fā)展的行業(yè)，隨著金融產(chǎn)品的不斷開發(fā)、稅收政策的調(diào)整、市場競爭的激烈、高科技產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)以及法律和信用環(huán)境的不斷完善，融資租賃業(yè)無論從融資方式、業(yè)務程序、業(yè)務結(jié)構及為客戶提供平臺服務等方面，都會出現(xiàn)一些新的業(yè)務方式和制度計劃 。以上林林種種的方法，均為列舉性的，難以窮盡。創(chuàng)新的領域是廣大的，只要擁有創(chuàng)新的意識，持續(xù)創(chuàng)新，新的融資方式就會不斷涌現(xiàn)。創(chuàng)新有法，但無定法，所謂“運用之妙，存乎于心”是也。

　　三、新在對融資租賃風險的偏好上

　　融資租賃說到底是一種金融性質(zhì)的中介服務，具有一次投資金額大、租期長、投資回收期內(nèi)變數(shù)多、不可測因素多等特點，是典型的風險業(yè)務，追求的是安全性、收益性和流動性的統(tǒng)一，而三者之中又以安全性為最。在融資租賃包括盈利、經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展速度等眾多的價值取向中，穩(wěn)健和安全是第一要義。租賃公司深諳“融資租賃管理的核心是風險管理”的道理，在化解、轉(zhuǎn)移、回避風險上可謂不遺余力。

　　但是，長期以來租賃公司在對待風險的偏好（態(tài)度）上一直存在誤區(qū)，從而導致主觀上的一相情愿和行為上的偏頗，結(jié)果事與愿違。比如，幾乎所有的融資租賃公司為了減少風險加快資金回收，將租期限定在2~5年。這種操作不僅違反了設備折舊的規(guī)定（過去設備折舊期太長，約20年。但現(xiàn)在也得10年左右），同時也加大了承租企業(yè)每期償還租金的負擔和實際承受能力，反而增加了經(jīng)營風險和違約風險。

　　更典型的情形是融資租賃合同本身?？陀^地講，融資租賃合同中，出租人（租賃公司）除了融資的義務外，其余全是權利；反之，作為有求于出租人融資的弱勢一方------承租人，不得不“屈辱”地認可按照出租人意志擬訂的、被承租人認為是“典型的馬關條約”的融資租賃合同。出租人通過這份合同把自己保護得如此的好，條款的設計滴水不漏、天衣無縫、無懈可擊，幾乎到了在法律上零風險的程度。合同簽署完畢，租賃公司滿以為該做的都做了，余下的只需坐收租金便是?，F(xiàn)實卻不象出租人打的算盤那樣如意。君不見，簽約前的將軍和爺爺，簽約后卻淪為奴隸和孫子，應驗了一句古話：此一時彼一時。許多租賃公司的老總們講，他們主要的精力不是做新業(yè)務，而是催討債務。債權人請債務人吃飯這一反常態(tài)成了正常態(tài)，這是我們誰也不愿意看到但又不得不承認的事實。

　　我們不能僅僅罵一句承租人的信用太差、中國的信用環(huán)境太險惡就了事！這當中還有深層次的原因值得反思，其中之一就是租賃公司對待風險的偏好。是被動地、主觀地、一相情愿地（回避）規(guī)避風險、厭惡風險，還是主動地、客觀地、雙向（多向）地追求風險、擁抱風險、化解風險？世界上的事情往往相反相成，有風險而不承擔風險是最大的風險！在理論上、法律上把風險規(guī)避到零之時，也就是實際上、市場上風險反而增大之日。風險是一種客觀存在，回避不了；同時風險又是一場博弈，一方風險的降低常常是以另一方風險的增大為代價，此消彼長，很難做到“帕累托有效（Paretoefficient）。為了實現(xiàn)經(jīng)濟學意義上的“帕累托改進（Paretoimprovement）”，明智的策略是博弈雙方不是把風險盡可能地推給對方（誰都不是傻瓜?。歉文懴嗾?、同舟共濟，一起劃船、共擔風險，從而各展其長，各得其所。

　　如果我們贊同“進攻是最好的防守”這一理念，那么應該認可，主動追求風險、承擔風險是化解風險的上策。前面提及的抽成融資租賃、風險融資租賃、項目融資租賃、主租賃、結(jié)構式參與融資租賃、捆綁式融資租賃（三三融資租賃）等，無一例外都是把原來傳統(tǒng)的融資租賃不愿、不敢、不屑做的事和責任（風險）主動攬到自己身上，強化服務意識，積極參與經(jīng)營，盡其所能地做好租后服務，結(jié)果實現(xiàn)了雙贏。這里，我們又從另一個視角給“經(jīng)營性租賃是融資性租賃的最高形式”一種新的詮釋。

　　主動承擔風險，不但反而降低了風險，也為出租人帶來了更多的贏利點。原來傳統(tǒng)的融資租賃只有息差一個贏利點（單點），現(xiàn)在是多點。根據(jù)權、責、利對等的原則，租賃公司的贏利點除息差外，還包括（但不局限于）下列幾點：市場調(diào)研費、策劃費、貿(mào)易服務傭金、項目收益分成、項目（企業(yè)）理財費等。在新的融資租賃風險理念中，我們要化規(guī)避風險為追求風險、擁抱風險。打破常規(guī)融資租賃的樊籬，使出租方和承租方成為利益共同體、命運共同體，勇于承接高風險，在整個項目的開發(fā)營運過程中，積極參與，擔任出租人和管理人雙重身份，最終取得租金、傭金和利潤分成的好收益。這是傳統(tǒng)租賃無法取得的利潤，也是對風險偏好的酬勞。

　　四、新在對租金、租期的設置上

　　常規(guī)融資租賃對租金、租期的設置非常嚴格，3年就是3年，5年就是5年。在租賃成本和起租日確定以后，還租日期和還租金額(本金部分)也隨之固定，不允許承租人有半點疏忽或閃失，否則將對承租人采取懲罰措施（逾期交付租賃費要加收罰金，通常罰金按每日當期租賃費的萬分之三加收），并留下不良履約記錄。

　　現(xiàn)在，在對租金、租期的設置上變剛性為彈性，變靜態(tài)為動態(tài)、變規(guī)定為協(xié)商。項目融資租賃在還租方式上非常靈活，租金的支付額、支付期、租期的長短等都可共同協(xié)商調(diào)整。租金不再是固定的等額支付，而是根據(jù)項目的試運行期、投產(chǎn)期、生產(chǎn)期、成熟期等不同階段及承租人的經(jīng)營狀況而定，更多的與承租人的收益結(jié)合起來，以項目的現(xiàn)金流量為基礎，錢多的時候多還，錢少的時候少還，暫時沒有錢的時候暫時可以不還，承租人完全免除了因未按時還租而留有不良履約記錄的憂慮。

　　整個還租租期亦不必固定，而是由租賃雙方約定一個大概的融資租賃期限（以折現(xiàn)后所有的成本回收完畢所需時段為基本參照），從而大大減小了承租人的債務壓力。若在約定的租期內(nèi)，因企業(yè)的經(jīng)濟效益不佳，暫時無力還租或因不可抗力導致承租人不能付清應付租金，出租人可采取靈活變通的辦法，如出租人可給承租人一定的寬限期；若寬限期內(nèi)仍不能履約，當事雙方還可探討債轉(zhuǎn)股的可能。這種租金、租期的柔性設置使租賃公司面對變化多端的市場更具生存力和挑戰(zhàn)力。

　　五、新在融資租賃管理的重心上

　　常規(guī)融資租賃管理（工作）的重心在于項目的甄別和決策上。通常，漠視項目的策劃，疏于項目的管理。從過去的經(jīng)驗教訓和當今的現(xiàn)實需要來看，隨著收集與項目有關的基礎數(shù)據(jù)變得相對容易，尤其是隨著以數(shù)據(jù)化、程序化、集成化、網(wǎng)絡化、自動化等為特征的計算機輔助決策的出現(xiàn)和普遍使用，融資租賃管理（工作）的重心應向“前”、“后”兩極--------前期的項目策劃和后期的 項目管理 傾斜。

　　關于項目的前期策劃工作，租賃公司在觀念上十分淡薄，甚至毫無概念。過去，很多項目都是承租人（其中大多數(shù)是國有企業(yè)）找上門來。我國的國有企業(yè)啟動項目首先需要向主管部門遞交項目建議書，獲得批準后再遞交可行性研究報告。根據(jù)投資規(guī)模，分別由級別不同的主管部門審批，可行性研究報告被批準（即取得批件）后立項，從而可從政府那里得到一筆資金（可能是政府財政撥款或貸款貼息，或是國家開發(fā)銀行的低息貸款或無息貸款），還能通過別的渠道籌集一些資金。通常情況下，要真正上該項目，尚有一定資金缺口，這時企業(yè)想到了租賃公司，特別是當想引進外資，購入國外先進設備，以融物的形式進行融資時更是如此。在尋找項目的過程中，租賃公司是相對被動的、無為的。其實，由于融資租賃本身的功能和作用，租賃公司完全可以大有作為，把融資租賃的功能發(fā)揮到極致。當然，首當其沖的是要做好項目的前期策劃。要使一個初期無信用等級可言，但中期和遠期的效益相當看好的項目由設想變?yōu)楝F(xiàn)實，使其“可租賃化”，需要做大量的前期工作。這些前期工作就是對項目的策劃。項目的前期策劃主要包括對目標市場的調(diào)查和對法律環(huán)境的洞察，在充分調(diào)查和科學評估的基礎上，形成項目的商業(yè)計劃書、項目公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、品牌策劃、組織機構設計、 市場 營銷 策略、工程設計、信息渠道公關渠道設計等。在所有這些工作中，租賃公司尤其要做好項目的財務計劃 和融資計劃。由于從項目的源頭開始就是“以我為主”，因此租賃公司在項目的中后期駕馭和規(guī)避風險的能力就較強，勝算自然較大。

　　項目的后期管理直接牽涉到本金的安全回收和利潤的順利實現(xiàn)，否則會前功盡棄、難以落袋為安。過去，租賃公司重上項目，輕后期管理。就其原因，一方面是因為融資租賃作為一種服務貿(mào)易，在上升發(fā)展時期因金融界、商界和企業(yè)界各方都有求于它，上項目時那種“太上皇”的美好感覺，無形中驅(qū)動大家多上項目、快上項目，并樂此不疲；另一方面，管理項目是件費力不討好的事情，能避則避。由此造成融資租賃合同簽訂后，租賃公司對項目的經(jīng)營狀況缺少應有的關注，過分相信融資租賃合同的法力，總以為即使發(fā)生不良情況，只要與承擔連帶責任的擔保人取得聯(lián)系，追索租金即可。不少項目沒能在開始發(fā)生問題或出現(xiàn)漏洞的初期，及時發(fā)現(xiàn)抓緊解決。當經(jīng)營出現(xiàn)危機、情況惡化時，才被迫轉(zhuǎn)入催收租金工作。而這時原來的經(jīng)辦人有些已相繼離開租賃公司，留守人員很少有人愿干他人經(jīng)手的融資租賃項目的催收工作，以致造成難以彌補的重大損失。

　　項目的后期管理，決不僅僅是租金催討等 財務管理 ，而是全過程的深度參與和對整個項目的 經(jīng)營管理 。出租人要充分利用有利的政策適應承租人的具體實際經(jīng)營情況，從而滿足承租人的需求，更好地為承租人服務。要實現(xiàn)由靜態(tài)管理向動態(tài)管理過渡，由局部管理向整體管理過渡，由結(jié)果管理向過程管理過渡。實現(xiàn)從被動式項目審核和粗放式項目管理向主動式策劃項目和集約性項目管理的轉(zhuǎn)移，從而保證了租賃企業(yè)對項目的控制權和駕馭力，實現(xiàn)了集約化資本運營。

　　六、新在融資租賃標的物的形態(tài)上

　　租賃標的物是融資租賃法律關系的客體，是租賃合同當事人權利義務的共同指向，在常規(guī)的融資租賃合同中，只要：①租賃標的是特定物；②租賃標的是非消耗物，一切動產(chǎn)和不動產(chǎn)均可構成標的物。話雖這么講，但租賃標的總是界定在有形的“物”的范疇內(nèi)。無形的能作為租賃標的嗎？人能作為租賃標的嗎？這些都是需要探索的全新命題。

　　對租賃標的的法律規(guī)定，不能作“形而上”的理解，必須在新形勢下對標的物的形態(tài)有所拓展、有所突破。今天的知識經(jīng)濟已進入“四化”時代：硬的在邊緣化、軟的在中心化；實的在邊緣化、虛的在中心化；有形的在邊緣化、無形的在中心化；物在邊緣化、人在中心化；由此，把“軟的”、“虛的”、“無形的”乃至“人（才）”作為租賃標的納入我們關注的視野，不但成為必須，而且成為必然。

　　關于軟件租賃（軟件作為租賃標的），一些有創(chuàng)新精神的企業(yè)已經(jīng)做了有益的探索和成功的嘗試。在今年上海召開的APEC會議期間，正版軟件就是由電腦出租商向微軟租的，經(jīng)過雙方“特定對象、特定區(qū)域、特定時段”的“三特”約定，微軟有償讓度軟件使用權。如果說上述例子尚屬軟件的經(jīng)營性租賃不足為憑，那么，IBM將ERP管理軟件及其完整的解決方案出租給TCL公司，則是道地的以軟件和解決方案（Solutions）作為租賃標的的融資租賃的一個成功范例。

　　實際上，隨著對盜版軟件打擊力度的加大，軟件企業(yè)和軟件最終用戶越來越自覺地使用租賃這種手段，好處至少有三：首先，租金相對于一次性采購成本相比低得多，降低了消費的門檻，活躍了交易，實現(xiàn)了雙贏。其次，由于采用的是租賃方式，軟件商讓度的僅僅是軟件的使用權而不是所有權（產(chǎn)權），所以，在很大程度上解決了多年來一直困擾軟件行業(yè)的最大問題------知識產(chǎn)權的保護問題。復次，銷售/購買是一個時間點上發(fā)生的行為，銀貨兩清，除非發(fā)生瑕疵問題，買者和賣者絕少溝通。租賃則不然。租賃不是一個時間點而是一個時間段（租期）上的行為，從制度上為出租人和承租人的溝通創(chuàng)造了天然的條件：一方面承租人得到了更好的租（中）后服務；另一方面，出租人可以在整個租賃期間，得到用戶最寶貴的使用意見，從而能根據(jù)客戶的反饋信息，對軟件本身進行不斷的完善和更新。

　　除軟件租賃外，象商標、品牌等無形資產(chǎn)等的特許使用、管理模式的輸出、特許經(jīng)營等等，本質(zhì)上都可歸結(jié)為無形資產(chǎn)作為標的的租賃。無形資產(chǎn)能否租賃，關鍵的問題是能否對其定價?？梢哉f，凡是可以定價的都是可以租的。由于人（才）通過市場機制（比如人才市場）可以定價，所以從理論上講，人（才）作為租賃標的是可以租賃的。實踐上，包括主持人、司儀、禮儀小姐、攝像師、廚師、保安、鐘點工、清潔工、保姆等已經(jīng)在租了，假日工程師、項目工程師、自由職業(yè)人等的大量出現(xiàn)，已使人才租賃不再是一個陌生的概念！上海目前正在實施的“人才柔性流動”戰(zhàn)略，用租賃的術語表述就是人才租賃。隨著以SOHO為代表的工作模式的勃興，人才租賃在量和質(zhì)上必將提高到一個新的水平。此外，租賃標的的形態(tài)和內(nèi)涵還可以進一步拓展，比如企業(yè)作為集合體亦可以作為租賃標的。

　　七、新在融資租賃資金的來源上

　　租賃行業(yè)本質(zhì)上是資本密集型行業(yè)，沒有大資金的支持，租賃業(yè)就成了無本之木、無源之水，租賃企業(yè)也就難以為繼。傳統(tǒng)融資租賃公司的資金來源比較單一，除了吸收股東投資外，差不多就是依靠銀行貸款、保險業(yè)借款和基金借款。股東投資（注冊資本金）固然是最安全、最低成本和最寶貴的資金，但不管股東的實力多強、支持力度多大，相對于巨大的需求而言，數(shù)量畢竟有限（總是相對短缺），況且股東也不可能無止境地多次追加投資。銀行貸款、保險業(yè)借款和基金借款一是審查嚴格、程序較長、手續(xù)較繁、額度有限，更主要的是成本較高。進一步加大股東融資的力度，同時通過政府信貸政策規(guī)定，給融資租賃公司提供政策性優(yōu)惠貸款、拆借等方式是融資租賃公司可以做好和爭取做好的工作。日本在這方面作得較好，如日本有“融資租賃優(yōu)惠制度”“制度融資租賃”（政策資金供給制）等政策，規(guī)定由金融機構向日本開發(fā)銀行直接融資，再由開發(fā)銀行向融資融資租賃公司提供優(yōu)惠貸款。

　　融資租賃公司由于資本來源不同而形成金融資本型、產(chǎn)業(yè)資本型、獨立資本型和復合資本型等不同類型模式，各種類型公司有各自的特色服務領域和優(yōu)勢。近年來隨著經(jīng)濟的發(fā)展，出于競爭的需要，融資租賃公司的資本結(jié)構呈多元化發(fā)展趨勢，即多種資本融合，形成多元結(jié)合的股份制公司，其中以金融資本與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合為主流。為了開展租賃業(yè)務，融資租賃公司必須解決資金渠道的多元化和資金來源的持續(xù)化。

　　通過在 資本市場 采取發(fā)債、 上市 等融資手段是必需的、也是行之有效的。從資本市場籌集資金，主要是允許其發(fā)行融資租賃基金或債券，發(fā)行股票，吸收社會民間資本，這需要政府放寬市場準人條件。這方面韓、日、美的一些做法值得借鑒。韓國有“融資租賃促進法”，允許融資租賃公司到資本市場直接融資，即發(fā)行融資租賃債券，并簡化手續(xù)，放寬條件。如韓國一般企業(yè)只許發(fā)行2倍于自有資產(chǎn)的債券，融資租賃公司卻可以發(fā)行10倍于自有資產(chǎn)的債券。又如日本歐力士融資租賃公司其籌措資金的另外50％為發(fā)債，其發(fā)行的短期商業(yè)證券和公司債占日本國內(nèi)發(fā)行總量的2%以上；再如美國，融資租賃公司發(fā)行的短期資產(chǎn)擔保型證券的發(fā)行量占全美國同樣證券總發(fā)行量的1％。

　　在當前情況下，利用資本市場的融資（股權債權融資），或由于所在國資本市場不發(fā)達，或由于企業(yè)條件不足、入市條件苛刻等因素難以獲得，民間投資便日益成為重要的途徑。所謂民間投資，對融資租賃而言不是吸收民間存款，而是將民間有錢人的資金，引導到融資租賃項目上。在目前全球經(jīng)濟疲軟、投資無熱點、消費無熱點的情況下，吸引社會閑散資金流向融資租賃引導的行業(yè)，正當其時。在國外，為了利用融資租賃引導民間投資，借助融資租賃這個杠桿，用政府投資撬動民間投資，放大政府投資，普遍的做法是，國家出一部分資金另加一系列優(yōu)惠政策（其中最有特點的政策就是投資抵免所得稅）。政府的這些舉措可以給投資人（民間游資擁有人）至少帶來以下幾個好處：①因為投資人投資的項目基本都屬于國家鼓勵的項目，投資人可借融資租賃名義在政策上享受一系列優(yōu)惠政策帶來的諸多好處，且投資回收方面相對有保障；②國家投入一部分資金降低了項目本身的風險，使得投資人愿意投資；③對于有錢人來說，如果不投資也需要納稅，投資這類項目不僅可以減免納稅，還可以得到長期穩(wěn)定的投資收益；④如果發(fā)生損失，有錢人承擔著部分本應納稅的損失，政府投資本身也可以分擔一部分損失，總的來說風險很小；而且融資租賃掌握物件的所有權，一旦項目失敗，不會造成全損。⑤因為采取融資租賃方式，不受政府頒布的利率限制，投資收益較高。上述諸多好處足以吸引民間游資，從而為融資租賃公司開辟了一個新的資金來源渠道。

　　相對于企業(yè)融資而言，吸收民間投資更具有項目融資的色彩。項目融資是針對某一個項目的融資，依賴項目自身所產(chǎn)生的效益償還，資金提供者只保留對項目的有限追索權（對項目以外的財產(chǎn)和收益無追索權）。目前融資租賃公司所采用的融資租賃方式，大多數(shù)是類似企業(yè)融資的常規(guī)融資租賃方式。企業(yè)融資需要審查企業(yè)的信用狀況，需要第三方出具擔保，償還通常依賴企業(yè)的綜合效益，其適用對象主要是單機和某些“短平快”項目。對期限長、金額大、目標公司初期無信用等級可言但中期和遠期的效益肯定看好的項目，采用吸引民間投資的項目融資方式尤其適合。具體操作上，以項目自身的效益為租金來源，審查僅限于項目本身，不需要第三方擔保，符合融資租賃對擔保要求不那么嚴格的要求。

　　八、新在融資租賃交易退出機制上

　　由于租賃公司資產(chǎn)與負債在期限上的不匹配，所以經(jīng)常會陷入流動性不足的困境。按照傳統(tǒng)的理論，租賃公司克服流動性不足，可以選擇資產(chǎn)管理方法或者負債管理方法。但是，隨著租賃業(yè)務的拓展和租賃市場的深化，傳統(tǒng)的資產(chǎn)流動性管理方式對于租期很長的租賃項目的適用性已經(jīng)大大降低了。“短期負債支持長期資產(chǎn)”這種不對稱的資產(chǎn)負債結(jié)構，使得租賃公司面臨著許多難以克服的困境。幾個中長期項目做下來，資金固化、沉淀，一個項目出了問題，輕則套牢，使其動彈不得，重則賠本，絕難翻身。特別明顯的是，由于流動性不足，資金周轉(zhuǎn)緩慢，租賃公司沒有更多的穩(wěn)定的資金用于新的項目，從而造成一部分潛在的租賃需求不能得到滿足。常規(guī)的融資租賃交易只有在全部收回租金時才完成了從物化資產(chǎn)變?yōu)樨泿刨Y產(chǎn)的循環(huán)，租賃期滿收回租金，已成為租賃公司租賃交易事實上唯一的退出通道。退出渠道單一，不允許融資租賃公司進入資本市場，融資租賃債權不能走入市場，融資租賃資產(chǎn)難以變現(xiàn)，缺乏資本金經(jīng)營，是當前租賃公司共同面臨的瓶頸問題。

　　在這種情形下，租賃證券化(Leasesecuritization)不失為一種好思路。租賃（債權）證券化是集合一系列用途、性能、租期相同或相近，并可以產(chǎn)生大規(guī)模穩(wěn)定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)(或租賃債權)，通過結(jié)構性重組，將其轉(zhuǎn)換成可以在 金融市場 上出售和流通的債券的過程。這一過程的資金流動方向是，租賃債權的擁有者（租賃公司）將所持有的各種流動性較差的同類或類似的租賃債權賣給租賃債權證券化的機構(中間商)，從中間商那里取得銷售租賃債權的資金，然后，由中間商以這些債權為抵押，發(fā)行租賃（抵押）債券，二級市場的中介機構把證券化的租賃債權銷售給投資者，從最終投資者那里取得銷售租賃抵押證券的資金。這種租賃債權抵押債券可以通過證券發(fā)行市場公開發(fā)行或通過 私募 形式推銷給投資者。一般而言，證券的購買者是租賃公司、儲蓄協(xié)會、人壽保險公司和養(yǎng)老基金。租賃（債權）證券化是一種新型的、也被實踐證明是有效的增強租賃公司資產(chǎn)流動性的手段。

　　國外的實踐表明，適于證券化的理想租賃債權的特征是：(1)可理解的信用特征；(2)明確界定的支付模式/可預測的現(xiàn)金流量；(3)平均償還期至少為一年；(4)拖欠率和違約率低；(5)完全分期攤還；(6)多樣化的租賃公司和承租人；(7)清算值高。宜于進行證券化的租賃債權最關鍵的條件或者說最基本的條件，是該債權資產(chǎn)能夠帶來可預測的相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流。換言之，證券化的成功必然是以被證券化的資產(chǎn)的良好預期收益為前提，對缺乏良好收益的資產(chǎn)進行證券化無異于“緣木求魚”。此外，證券化還離不開其完善的租賃（債權）證券化法律制度和發(fā)達的資本市場。租賃（債權）證券化最大的阻礙在于發(fā)債的信用評級和價格評估，如果定價不合理，將很難得到投資者認同。同時，也正是因為租賃（債權）證券化這種復雜的交易結(jié)構、眾多的當事人和缺乏透明度的證券有著很大的信用風險，如果不采取特別的信用提高手段，也同樣難以得到投資者認可。

　　很顯然，租賃（債權）證券化為租賃公司提供了一條新的解決流動性不足問題的渠道。這一渠道便于租賃公司進行流動性和資產(chǎn)負債管理，就像公司債券和公司股票一樣，當其持有者需要變現(xiàn)時，就可以通過二級市場來實現(xiàn)。無論對哪一類資產(chǎn)，二級市場最原始、最基本的功能就在于提高該類資產(chǎn)的流動性，租賃（債權）證券化也不例外。租賃公司將租賃債權銷售給二級市場的中介機構，將長期的租賃債權變現(xiàn)為具有高流動性的現(xiàn)金資產(chǎn)，從而為其運作新的租賃項目提供了可能。

　　從歐美各國的實踐來看，租賃（債權）證券化發(fā)展十分迅速，所發(fā)行的證券多種多樣，設備租賃(包括計算機租賃、辦公設備租賃、汽車租賃、飛機租賃、小型商業(yè)設備租賃等)應收賬款、貿(mào)易(制造商和銷售商)應收賬款等債權已被證券化，航空組合證券化-----飛機租賃證券化等不一而足，被證券化的租賃債權覆蓋的范圍也越來越廣，“只要它能產(chǎn)生現(xiàn)金流，就將它證券化”，以至于有人提出“租賃（債權）證券化的范圍僅受想象力的限制”。對我國租賃（債權）證券化的實踐來說，現(xiàn)在還不具備大范圍實施的條件，但我們必須采取有選擇的、漸進的方式進行試行。因為２１世紀是一個以知識經(jīng)濟與金融創(chuàng)新為特征的新金融時代，證券化將是金融創(chuàng)新時代發(fā)展的一大趨勢，而租賃（債權）證券化正是其中的一個重要內(nèi)容。

　　保險政策也為租賃交易的退出提供了一道安全屏障。保險政策主要是對融資租賃公司所遭遇的某些特定風險，如政治風險、違約風險等實行政策性的保險，以保障其安全經(jīng)營。如美國的官方信貸機構“海外私人投資公司”，對跨國融資租賃公司提供全方位的政治風險保險；美國的“進出口銀行”（官方機構）對融資租賃公司提供出口擔保和政治風險、商業(yè)風險保險。日本有“融資租賃信用保險方案”，規(guī)定小商業(yè)信用保險公司（政府的一個專門機構）和融資租賃公司簽訂合約，合約承諾在承租人違約時，付給未付租金的50%給融資租賃公司；規(guī)定中小企業(yè)融資租賃不需找擔保人，目前有39種機械設備運用該方案，規(guī)定融資租賃公司租給風險投資公司的設備，保險賠付率可達到70％。

　　九、新在融資租賃主體的知識結(jié)構和能力結(jié)構的要求上

　　租賃作為“大金融”5大支柱之一，把商業(yè)信用與銀行信用緊密結(jié)合，融資與融物緊密結(jié)合，在現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)中，租賃占據(jù)著與銀行、保險、信托、證券同樣重要的地位，并有凌駕于這四者之上的趨勢?，F(xiàn)代租賃作為一種特殊的融資方式和交易方式，既是資本密集型更是智力密集型和知識密集型，租賃業(yè)的從業(yè)人員必須具備高文化、高素質(zhì)，平庸之輩沒有立足之地。

　　租賃業(yè)是21世紀新的經(jīng)濟增長點。隨著經(jīng)濟全球經(jīng)濟一體化、全球化、市場化、區(qū)域化、網(wǎng)絡化、電子化、數(shù)字化、虛擬化、實時化和證券化進程的推進，我國租賃業(yè)也必將與世界經(jīng)濟及世界租賃接軌。這無疑對租賃業(yè)的從業(yè)人員提出了更高的要求，需要一大批既懂金融、管理、經(jīng)濟、法律、財政、貿(mào)易、稅收、會計、營銷、IT等知識，又懂租賃物件的性能、技術等專業(yè)知識的綜合型高素質(zhì)人才，而目前我國大多數(shù)從業(yè)人員沒有經(jīng)過必要的專門學習 ，不具備系統(tǒng)的專業(yè)知識。租賃從業(yè)人員的知識和能力現(xiàn)狀與租賃業(yè)迅猛發(fā)展所要求的知識和能力之間，存在較大距離。舉例來說，租賃（債權）證券化是一項技術性強、專業(yè)化程度高、程序復雜的融資工具，它涉及到經(jīng)濟、法律等各個方面，因此，需要大量不但掌握法律、信用評級、會計、稅收方面的知識，而且掌握租賃（債權）證券化方面系統(tǒng)深入的專門知識的復合型人才。而目前我國這方面的人才奇缺，這也成為我國租賃（債權）證券化的一大障礙。

　　租賃作為大金融范疇中的一門，租賃創(chuàng)新與金融創(chuàng)新密切相關。而當今的金融創(chuàng)新，大多是建立在已有信用關系基礎上，信用關系更加復雜和間接，成為基礎工具(UnderliningInstruments)的衍生品(Deravetives)?，F(xiàn)在許多金融創(chuàng)新直接服務的對象已經(jīng)不是實體經(jīng)濟，而是服務于信用工具了。這些新的背景，不僅要求租賃從業(yè)人員知識上的匹配，更重要的是能力、素質(zhì)上的匹配：如何在日益動蕩的市場環(huán)境中尋求規(guī)避風險的方法、尋求新的獲利空間？

　　要提高能力和素質(zhì)需進行持續(xù)的修煉。金海岸提出的“五項修煉”是非常有見地的，這“五項修煉”是：①對融資租賃行業(yè)整體趨勢和發(fā)展走向高屋建瓴的領悟力和前瞻力；②對融資租賃合同、融資租賃價格、融資租賃會計、融資租賃稅收、融資租賃保險、融資租賃法規(guī)的深刻把握力及其對金融創(chuàng)新工具游刃有余的駕馭力；③用市場的眼光甄別項目價值的發(fā)現(xiàn)力、判斷力和策劃力；④對融資租賃當事各方的協(xié)調(diào)力，及提供一攬子“多面光”解決方案的整合力；⑤對管理風險、鎖定損失的控制力。

　　我們應該清醒地認識到，知識經(jīng)濟是人的經(jīng)濟。一流的項目可能因二流人才而糟?；蛟崴?，二流的項目則可能因一流人才而贏得更多的賣點。人力資本是租賃公司最大的資本。租賃公司要牢固樹立以人為本的觀念，一方面通過自我學習、團隊學習、全員學習、持續(xù)學習不斷提高業(yè)務能力；另一方面，要加強考核，實行 績效 與獎懲的掛鉤，實現(xiàn)人才的合理流動，按照雙向選擇的原則，在人才使用、培養(yǎng)與發(fā)展上，提供客觀且對等的承諾，營造人才脫穎而出的成長環(huán)境。租賃公司要根據(jù)不同時期的戰(zhàn)略和目標，確定合理的人才結(jié)構。最終建立一支具有創(chuàng)業(yè)志向、進取精神、專業(yè)素質(zhì)、嚴謹作風和團隊意識的高素質(zhì)的員工隊伍。

　　十、新在融資租賃交易形態(tài)上

　　常規(guī)融資租賃的交易形態(tài)是個案處理，交易工具（手段）落后、交易成本高、交易效率相對低下?？煽紤]適時組建租賃交易所。租賃交易所具有大型、集中、規(guī)范、專業(yè)、自律的特征和會員制席位交易特點，是租賃交易的高級形態(tài)。租賃交易所的具體業(yè)務內(nèi)容為：①提供信息平臺，向有意參與（融資）租賃業(yè)務的會員無償提供交易所數(shù)據(jù)庫內(nèi)出租供給和承租需求的信息；②提供服務平臺，代理客戶尋找交易對象，并負責交易前期的商務談判工作，提供租賃業(yè)務所需的包括資信評估、保險、咨詢、代理、公證、稅收、通關、仲裁、法務等在內(nèi)的一攬子服務；③提供交易平臺，撮合成交。

　　租賃交易所可以是物理形態(tài)的也可是虛擬形態(tài)的。虛擬形態(tài)的即為“網(wǎng)上租賃交易所”。網(wǎng)上租賃交易可能是當前最先進的租賃交易形式。在租賃交易服務網(wǎng)站上，利用Internet傳遞信息，租賃交易雙方在線瀏覽，離線交易，將網(wǎng)上信息轉(zhuǎn)化為實際交易行為，采用第三方安全交易保證金結(jié)算方式進行結(jié)算，使租賃交易從業(yè)務咨詢、雙方交流確定合作意向，到進行貿(mào)易的全過程在網(wǎng)上實現(xiàn)。值得指出的是，網(wǎng)上租賃交易所不是物理形態(tài)的租賃交易所在賽博空間（Cyberspace）的簡單映射，而是在保留物理形態(tài)交易所的主要功能之外，增添了更加強大的功能。網(wǎng)上租賃交易所為特定交易團體，集聚和組織重要的出租和求租信息，使供求雙方接觸的機會大大增加。正是這種集聚的力量所帶來的大量商機，使同行業(yè)內(nèi)各個企業(yè)之間由純粹的競爭關系變成了“競爭加合作”的關系。一個新的企業(yè)加盟成為交易所的會員，也就意味著，它找到了大批的客戶。同時，交易所也會因為它的加盟而變得更加強大。供方企業(yè)群越大，對客戶企業(yè)來說就越具有吸引力，而客戶企業(yè)群越大，對供方企業(yè)來說也就越具有吸引力，這樣循環(huán)往復，交易所將循著螺旋上升的軌跡不斷前進?？梢赃@樣認為：網(wǎng)上交易所打破了原有企業(yè)間的疆界，同一個交易所內(nèi)所有企業(yè)共同組成了一個強大的數(shù)字化的、虛擬的行業(yè)集團強大了，也就意味著組成它的各個企業(yè)變得更加強大。很多供方和很多需方一起在（虛擬的）交易大廳中通過自動撮合系統(tǒng)，進行公平的、透明的交易，將使原來相對固定的價格變成浮動的價格。浮動的價格可以最真實的反映市場上的供求關系。于是那些靠壟斷商業(yè)信息獲取超額利潤的行業(yè)貴族再也沒有容身之地?；ヂ?lián)網(wǎng)平等自由的精神將得到最完美的升華。

　　在籌建網(wǎng)上租賃交易所的過程中，數(shù)據(jù)庫的建設至關重要。而出租方和求租方信息的收集整理工作又是最基礎、最重要的工作。出租方不僅是指租賃公司，而且還包括已經(jīng)開展或即將開展租賃業(yè)務的制造商、擁有閑置資產(chǎn)或存量商品可供出租的企業(yè)或個人。租賃網(wǎng)站要著重致力于租賃需求信息采集，將大量的潛在租賃需求錄入數(shù)據(jù)庫，為出租人帶來大量的客戶，并通過此規(guī)模效應降低租金，進一步增大租賃需求。同時，為了進一步解決租賃供應的不足，要特別重視對擁有閑置資產(chǎn)或閑置商品可供出租的企業(yè)與個人的開發(fā)。因為這種類型的供應信息一般散落，如果不對其進行系統(tǒng)的分類整理和信息發(fā)布，這些信息很難被發(fā)現(xiàn)。在這一點上，互聯(lián)網(wǎng)高容量數(shù)據(jù)庫、便捷有效的搜索引擎和親善的熱線（Callcenter）服務，特別容易發(fā)揮優(yōu)勢。

　　結(jié)束語：

　　本文從融資租賃公司的微觀角度，對其業(yè)務創(chuàng)新的各個要點進行了較系統(tǒng)的闡述。但對與企業(yè)微觀創(chuàng)新想配套的宏觀政策和環(huán)境，如有利于融資租賃發(fā)展的財政政策、稅收政策、會計政策、法律環(huán)境、信用環(huán)境、監(jiān)管措施、租賃意識、監(jiān)管手段等尚未涉及，擬另文研究。

　　集融資、投資、經(jīng)營和 資本運營 為一體的現(xiàn)代融資租賃，是一項正處在發(fā)展階段的新興朝陽產(chǎn)業(yè)，由于融資租賃業(yè)務是一個涉及面廣、綜合性強的行業(yè)，其觸角可以滲透到許多領域，這當中有許多模式值得探索，有許多理論值得研究，各國的融資租賃模式和理論也都因其條件和發(fā)展各異而各不相同。但有一點是相同的，那就是持續(xù)創(chuàng)新。只有大力開拓具有巨大市場潛力的多元化創(chuàng)新業(yè)務，才能滿足承租人復雜多樣的市場需求，才能為融資租賃公司的業(yè)務經(jīng)營注入活力，才能大大提升融資租賃業(yè)