時(shí)代周報(bào)記者 謝洋

擁有超過(guò)13億人口，坐臥在喜馬拉雅山脈以南的印度次大陸從來(lái)不缺少話(huà)題性。

世界銀行7月初更新的2017年各國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）排名顯示，印度以2.597萬(wàn)億美元超過(guò)法國(guó)，位列世界第六大經(jīng)濟(jì)體。法國(guó)媒體炸開(kāi)了鍋，英國(guó)人的心情可能更復(fù)雜，數(shù)個(gè)世紀(jì)之前，曾蜷縮在東印度公司鐵蹄下的沃土，如今和自己的GDP差距僅剩0.025萬(wàn)億美元。

此前IMF預(yù)測(cè)，印度在2018年將以7.4%的GDP成長(zhǎng)率登上全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)冠軍的寶座。倫敦的一家研究中心預(yù)測(cè)，2018年印度將有望躍居為世界第五大經(jīng)濟(jì)體。

在外界看來(lái)，印度仍是全球主要經(jīng)濟(jì)體中最富有矛盾色彩和神秘性的存在。憑借巨大的人口紅利，以及印度總理莫迪的改革鐵腕，各方國(guó)際資本紛至沓來(lái)，這個(gè)古老的國(guó)度甚至被經(jīng)濟(jì)學(xué)家和資本市場(chǎng)稱(chēng)為“未來(lái)之國(guó)”。

據(jù)印度官方投資促進(jìn)組織Invest India統(tǒng)計(jì)，2016–2017年印度得到的FDI（外商直接投資）超過(guò)了600億美元，“過(guò)去48個(gè)月，印度得到2500億美元的FDI，大約是過(guò)去17年的總額”，該機(jī)構(gòu)總經(jīng)理暨執(zhí)行行長(zhǎng)巴格拉感嘆：“印度現(xiàn)在是地表最開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體！”

火熱的印度投資市場(chǎng)不禁讓人聯(lián)想到十幾年前的中國(guó)，是否能誕生下一個(gè)印度版的BAT尚不得而知，但可以肯定的是，隨著往昔日不落帝國(guó)的殖民硝煙被歷史塵封，新一輪的資本搶灘登陸已成燎原之勢(shì)。

烈火烹油的投資盛景

2014年5月16日，隨著印度人民院（議會(huì)下院）選舉投票結(jié)果揭曉，來(lái)自人民黨（BJP）的納倫德拉·莫迪以壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)擊敗了國(guó)大黨，成功當(dāng)選印度總理。

此前連續(xù)13年擔(dān)任古吉特拉州州長(zhǎng)的莫迪，對(duì)自己治下的古州年平均成長(zhǎng)率10%的成績(jī)也十分得意：“單是我曾經(jīng)執(zhí)政的古吉拉特邦的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，就應(yīng)當(dāng)和韓國(guó)相提并論。”

上臺(tái)以后，這位野心勃勃的領(lǐng)導(dǎo)人很快向全世界展現(xiàn)他改革的決心。

2016年11月8日莫迪通過(guò)電視宣布了“廢鈔令”，并引發(fā)了堪稱(chēng)地震級(jí)別的市場(chǎng)反應(yīng)。隨之而來(lái)的是2017年7月1日推出的稅改案GST（商品及服務(wù)稅），這讓尚未緩過(guò)勁的印度企業(yè)再次焦頭爛額。

這些結(jié)構(gòu)性改革舉措，是被稱(chēng)為“國(guó)際資本之友”的莫迪進(jìn)一步開(kāi)放外資入場(chǎng)的鋪墊，互聯(lián)網(wǎng)、電子科技等新興產(chǎn)業(yè)背后的投資者紛紛盯上了這片熱土。值得一提的是，2017年也是印度獲得世界融資規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄的一年，融資額共計(jì)達(dá)到137億美元，國(guó)際資本陸續(xù)卷入這場(chǎng)狂潮之中。

據(jù)印度媒體ETtech報(bào)道，今年5月，軟銀首席執(zhí)行官孫正義在與莫迪的會(huì)晤中承諾，軟銀將會(huì)在印度投資100億美元。曾經(jīng)促成阿里巴巴的軟銀集團(tuán)似乎對(duì)印度情有獨(dú)鐘，希望在這片土地上繼續(xù)掘金，豪賭將出現(xiàn)下一個(gè)馬云。

美國(guó)電商巨頭亞馬遜對(duì)印度也垂涎已久，2013年進(jìn)軍印度以后，迅速在電商市場(chǎng)上站穩(wěn)了腳跟。印度政府公布的數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜已經(jīng)向其印度子公司輸入了超過(guò)30億美元。此外，在2016年莫迪訪(fǎng)美期間，總裁貝佐斯親自承諾將加大投資50億美元，印度市場(chǎng)已經(jīng)是亞馬遜亞洲戰(zhàn)略中重要版圖。

隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，中國(guó)企業(yè)對(duì)印度的投資也不甘人后。據(jù)印度《商業(yè)日?qǐng)?bào)》（Business Line）報(bào)道，過(guò)去一年中，阿里巴巴、騰訊及復(fù)星集團(tuán)等企業(yè)對(duì)印度30家新創(chuàng)企業(yè)投資達(dá)52億美元，今年年初，中國(guó)企業(yè)對(duì)印度的投資已達(dá)10億美元。

如夏花般絢爛的印度市場(chǎng)，底下卻是暗潮洶涌。

亞馬遜、軟銀火并電商市場(chǎng)

資本戰(zhàn)爭(zhēng)從印度電商巨頭們的發(fā)展歷程可窺一斑。

投資銀行摩根士丹利的研究指出，印度的網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)從2009年39億美元增長(zhǎng)至2016年的150億美元，并預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到2000億美元。

就在2018年印度濕熱雨季到來(lái)的前夕，沃爾瑪確定以160億美元，買(mǎi)下印度最大電商Flipkart77%的股權(quán)。5月23日，軟銀證實(shí)將所持約20%的Flipkart股權(quán)出售給沃爾瑪，為這筆交易案畫(huà)上一個(gè)完美的句號(hào)。

在這場(chǎng)Flipkart的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，最受打擊的可能是亞馬遜。此前亞馬遜正式出價(jià)收購(gòu)印度電商Flipkart 60%的股權(quán)，且出價(jià)將與沃爾瑪持平，而且承諾交易失敗將向Flipkart支付20億美元分手費(fèi)。

但尷尬的是，F(xiàn)lipkart的兩位創(chuàng)始人Sachin Bansal和Binny Bansal正是來(lái)自亞馬遜的前員工。在與亞馬遜苦苦對(duì)抗多年之后，F(xiàn)lipkart最終接受了沃爾瑪?shù)膾伋龅拈蠙熘Α?/p>

此外，F(xiàn)lipkart的背后還蟄伏著一只猛虎—被稱(chēng)為“Flipkart教父”的老虎環(huán)球基金合伙人Fixel，此次收購(gòu)他起到了主導(dǎo)作用。2009年末，位于“印度硅谷”班加羅爾的Flipkart收獲了Fixe第一筆1000萬(wàn)美元的“巨款”，彼時(shí)這家未來(lái)的電商巨頭尚處于襁褓之中。

9年來(lái)，F(xiàn)ixel前后投入了近10億美元，2017年8月Flipkart融資額達(dá)到40億美元，其中出資方包括了eBay、微軟、軟銀和騰訊。

據(jù)媒體分析，此次交易最大贏家或是軟銀集團(tuán)。2017年10月，軟銀向Flipkart投入了25億美元，此次向沃爾瑪出售20%的股權(quán)，將獲得40億美元的回報(bào)。

去年由孫正義一手撮合，F(xiàn)lipkart和本土第二大電商平臺(tái)Snapdeal合并對(duì)抗亞馬遜的計(jì)劃，歷時(shí)數(shù)月周旋后宣告流產(chǎn)，也意味著孫正義整合印度市場(chǎng)，掌控整個(gè)印度電商產(chǎn)業(yè)的計(jì)劃需要重新調(diào)整。

此次軟銀看似向沃爾瑪大方出售了Flipkart股份，但并不代表就此退出印度市場(chǎng)。軟銀已經(jīng)在印度電商Paytm Mall投資了4億美元，并向Paytm的母公司One97 Communications投資了14億美元。

另一方面，早在2015年8月，阿里就以2億美元入股了Snapdeal。去年3月，阿里以1.77億美元領(lǐng)投印度最大移動(dòng)支付平臺(tái)Paytm，如今已是其最大的股東。

風(fēng)云變幻的印度電商市場(chǎng)遠(yuǎn)未定局，群雄逐鹿才剛剛開(kāi)始。

印度制造與世界工廠(chǎng)

“Walmart Go Back（沃爾瑪滾蛋）。”

“這是對(duì)零售市場(chǎng)的壟斷，會(huì)讓小店經(jīng)營(yíng)者被淘汰出局。”印度貿(mào)易聯(lián)合會(huì)（CAIT）向媒體表示。

雖然沃爾瑪印度公司高級(jí)副總裁Rajneesh Kuma在聲明中稱(chēng)：“我們與Flipkart的合作，將會(huì)通過(guò)線(xiàn)上市場(chǎng)模式為成千上萬(wàn)的印度本地供應(yīng)商和制造商提供接觸到消費(fèi)者的機(jī)會(huì)。”但是印度的店主們似乎并不買(mǎi)賬。“我們代表了印度各地超過(guò)6000萬(wàn)家小企業(yè)”，CAIT秘書(shū)長(zhǎng)Khandelwal向路透社預(yù)計(jì)，“將有超過(guò)100萬(wàn)抗議者參與進(jìn)來(lái)”。

外來(lái)資本與本土產(chǎn)業(yè)的沖突加劇了印度投資市場(chǎng)不穩(wěn)定性。LUCIO策略顧問(wèn)指出，莫迪上臺(tái)以來(lái)提出的“印度制造”和“世界工廠(chǎng)”的目標(biāo)，既旨在以龐大市場(chǎng)吸引外資，同時(shí)也會(huì)設(shè)定限制來(lái)保護(hù)本土廠(chǎng)商。

印度評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及IDC研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告指出，2017年印度手機(jī)市場(chǎng)版圖發(fā)生了巨大變動(dòng)。中國(guó)的小米等智能手機(jī)制造商已經(jīng)成功奪取了超過(guò)50%的市場(chǎng)份額，而在2016年，這個(gè)數(shù)字還是15%。與之對(duì)應(yīng)的是印度本土的Micromax和Intex等品牌的市場(chǎng)份額僅剩個(gè)位數(shù)，這加劇了印度企業(yè)的焦慮。

不過(guò)在莫迪上任之初，已經(jīng)將手機(jī)關(guān)稅從6%上調(diào)至12.5%，并且規(guī)定：如果在印度組裝手機(jī)，則只征收1%的貨物稅。這也成了外資在印度設(shè)廠(chǎng)的誘因。2017年調(diào)研機(jī)構(gòu)Statista發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，兩年內(nèi)印度將超越美國(guó)成為全球第二大智能手機(jī)市場(chǎng)。

分析人士認(rèn)為，吸引外資來(lái)推動(dòng)本土工業(yè)化進(jìn)程，是莫迪兌現(xiàn)他最初執(zhí)政承諾的手段。這位印度總理一直信心滿(mǎn)滿(mǎn)。在今年1月份的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，莫迪在開(kāi)幕辭中豪氣干云：“2025年印度經(jīng)濟(jì)規(guī)模將翻一番，達(dá)到5萬(wàn)億美元。”對(duì)于印度來(lái)說(shuō)，一場(chǎng)制造業(yè)革命才剛剛拉開(kāi)大幕。