盡管摩拜單車目前只在上海、北京等少數(shù)城市投放，ofo也剛剛從校園市場走入公共市場，但它們所代表的共享單車類創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，正在短期內(nèi)引起了大量資本的瘋狂加持。投資者陣容的豪華程度，堪比當(dāng)年的打車市場。

10月10日，ofo宣布完成了1.3億美元C輪融資，其中包括兩周前滴滴出行數(shù)千萬美元的C1輪戰(zhàn)略投資及新宣布的C2輪融資。C2輪融資由美國對沖基金Coatue、小米、中信產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，元璟資本、俄羅斯投資人Yuri Milner、經(jīng)緯中國、金沙江創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)跟投。

針鋒相對，摩拜單車在10月13日宣布完成了最新一輪的融資。投資方包括高瓴資本、美國華平投資集團(tuán)、騰訊、紅杉資本、啟明創(chuàng)投、貝塔斯曼、愉悅資本、熊貓資本、祥峰投資和創(chuàng)新工場等多家投資機(jī)構(gòu)。此輪融資也得到美團(tuán)創(chuàng)始人王興的個(gè)人投資。

更早些時(shí)候的10月7日，小鳴單車宣布完成一億人民幣A輪融資，領(lǐng)投方為運(yùn)動(dòng)單車品牌凱路仕董事長鄧永豪，部分上市公司股東跟投。

摩拜單車和ofo在今年的8月和9月，都曾獲得了大額的融資。小鳴單車的A輪融資距其上一輪的天使輪融資，也僅僅過去了數(shù)十天。巨大而快速的融資，讓尚處于早期的共享單車市場，迅速贏得了熱度。

在教育與學(xué)術(shù)領(lǐng)域，一種“四姨太效應(yīng)”現(xiàn)象正在成為時(shí)下爭論的焦點(diǎn)：通過調(diào)整預(yù)設(shè)來吸引關(guān)注，進(jìn)而分配資源的策略與效應(yīng)。(電影《大紅燈籠高高掛》里，四姨太為了爭寵，假裝懷孕。四姨太的算計(jì)是，雖然是假裝懷孕，但是因?yàn)橐齺砹死蠣敻嗟年P(guān)注，就會(huì)有更多懷孕的機(jī)會(huì)，時(shí)間一長，“假的就變成了真的”。這也被稱為“四姨太效應(yīng)”。)

在創(chuàng)投領(lǐng)域不排除這一現(xiàn)象的存在：有少部分創(chuàng)業(yè)公司，通過炒作、畫大餅的方式，吸引到專業(yè)人士、頂級(jí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)的資金、資源等關(guān)注和支持。如此，后續(xù)融資、運(yùn)營能夠獲得更多關(guān)注，對于這類項(xiàng)目，即使初期估值有泡沫存在，后期也能逐漸坐實(shí)。

那么，摩拜單車和ofo等項(xiàng)目，是否是新一批“四姨太”公司？共享單車的剛需市場有多大，資本為何愿意在這個(gè)領(lǐng)域擲下重注？

項(xiàng)目荒下的資本哄搶

“市場上的好項(xiàng)目太少，所以看到一個(gè)好項(xiàng)目，大家就都來了。而且共享單車的市場規(guī)模足夠大，頻次足夠高，我覺得想象空間還是有的。畢竟絕大部分人在最后一公里的短途出行中，是愿意而且喜歡騎自行車的。”金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說，他所在的金沙江創(chuàng)投今年2月參與了ofo的A輪融資。

“政府之前也做過公共自行車的項(xiàng)目，但由于注冊、支付的流程復(fù)雜，有樁情況下還車的過程也很麻煩，所以使用的人并不多。摩拜單車一個(gè)很大的突破就是無樁，創(chuàng)新的通過智能鎖和GPS來管理車輛。”啟明創(chuàng)投合伙人黃佩華說道。通過愉悅資本、祥峰資本等多個(gè)渠道，她了解到摩拜單車的項(xiàng)目，并參與到了它最新一輪的融資中。

今年以來的項(xiàng)目荒，而共享單車訂單量的快速增長，讓摩拜單車在短期內(nèi)吸引到多方資本的注意。黃佩華對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析：一方面，中國的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入成熟期，市場上好的投資標(biāo)的在減少。投資人都傾向于投高頻應(yīng)用，但現(xiàn)在高頻應(yīng)用已經(jīng)不多，打車、外賣等行業(yè)的市場格局已定。

另一方面，國外有共享單車的成功模式，但中國最后一公里的問題，還沒得到很好地解決。摩拜單車正式上線雖只有幾個(gè)月時(shí)間，但使用人數(shù)爆發(fā)式的增長，是投資人比較看重的。

易觀智庫分析師王晨曦對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，共享單車市場本身的需求一直存在，也有相關(guān)的產(chǎn)品出現(xiàn)，比如政府在各城市推廣的公共自行車、做自行車租賃的傳統(tǒng)企業(yè)。后來這個(gè)市場走到了需要進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化的階段，ofo運(yùn)營了一年，摩拜在上海也運(yùn)營了好幾個(gè)月。隨著資本的進(jìn)入，整個(gè)市場就爆發(fā)了。

“摩拜單車、ofo等公司的融資速度之快，確實(shí)出人意料。各路資本進(jìn)來的意圖其實(shí)是不太一樣的，比如滴滴是為了豐富自己綜合交通出行O2O的布局，投小鳴單車的傳統(tǒng)自行車廠商是為了抓住互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型的契機(jī)，還有的資本是為了進(jìn)入市場獲取用戶數(shù)據(jù)，進(jìn)而做更多的增值服務(wù)。”她說。

共享單車市場尚未成熟

共享單車的市場規(guī)模究竟有多大？王晨曦表示，現(xiàn)在并不好進(jìn)行測算。“這個(gè)市場剛剛起來，說市場規(guī)模還言之過早，最近剛獲得融資的小鳴單車甚至產(chǎn)品都還沒上線。而且現(xiàn)在還不是所有玩家都入局了，再往后可能還會(huì)有一些企業(yè)加入。”她說。

戈壁創(chuàng)投合伙人徐晨同樣認(rèn)為，目前最后一公里的市場尚在早期階段，這個(gè)市場的吸引力主要在于，這是出行公司達(dá)成閉環(huán)，激活用戶活躍度的關(guān)鍵點(diǎn)。之前，許多做電動(dòng)滑板車、單輪車的公司，切的也是這塊市場。與之相比，自行車的優(yōu)勢在于不用花費(fèi)太多精力教育用戶。

有業(yè)內(nèi)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，由于資本的支持，共享單車在車輛供給方面的問題并不大。但從需求側(cè)來說，共享單車的市場還并不成熟。無論是網(wǎng)約車還是共享單車市場，都面臨一個(gè)關(guān)鍵性的問題，即需求的潮汐性。用戶通勤有高峰和低谷，而且隨著秋冬季節(jié)天氣變冷，霧霾變多，用戶對單車出行的需求也會(huì)有所下降。

此外，如何從半公益性質(zhì)的政府公共自行車項(xiàng)目中，跑出共享單車的商業(yè)模式也受到質(zhì)疑。畢竟在杭州等城市，政府公共自行車已經(jīng)很方便。

“我們也還在觀察基于天氣原因帶來的需求變化，這個(gè)行業(yè)還在早期，冬天和霧霾天會(huì)怎么樣還不好說。”朱嘯虎對此解釋。但他認(rèn)為，一些關(guān)于市場“假孕”的說法是不現(xiàn)實(shí)的。“你要拿到這么多一線投資人的錢，必須是真的有料，沒料想靠裝出來是不可能的。”他說。

黃佩華表示，單車出行確實(shí)會(huì)受到天氣的影響，但當(dāng)用戶叫不到車的時(shí)候，當(dāng)從地鐵站到目的地要走很長一段路的時(shí)候，騎車還是比較好的選擇。主要還是看痛點(diǎn)有多痛，對某些用戶來說還是存在需求的。

另外，在政府主導(dǎo)的公共自行車項(xiàng)目中，一名員工可能只能管理50輛自行車，但摩拜的一名員工可以管理上千輛自行車，這完全不在一個(gè)量級(jí)。“維護(hù)成本的縮減，讓摩拜單車的商業(yè)化變得可行。我們覺得它是可持續(xù)性的，我們看好用物聯(lián)網(wǎng)的系統(tǒng)，來管理這些單車。”她說。

她也認(rèn)為，說共享單車領(lǐng)域的“四姨太”現(xiàn)象存在，有些低估投資人的判斷力，投資人會(huì)看背后的數(shù)據(jù)來評估一個(gè)項(xiàng)目的商業(yè)模式。融資之后一定的PR對公司的發(fā)展是有幫助的，而且引入一些投資方后，公司可以利用他們的資源做得更好。

那么共享單車的未來，是屬于有滴滴入口的ofo，還是自己造車的摩拜單車，亦或是其它后來者？

一位不愿透露姓名的投資人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，他認(rèn)為未來摩拜單車和ofo可能會(huì)進(jìn)行合并。雖然騰訊投資了摩拜單車，滴滴投資了ofo，但騰訊也是滴滴的投資人。如果摩拜單車和ofo合并，共享單車的校園市場和公共市場將形成統(tǒng)一，對于滴滴來說，也有了新的資本故事可講。

但王晨曦認(rèn)為，雖然騰訊是滴滴的投資方，但滴滴經(jīng)過多輪融資后，騰訊的股份已經(jīng)被稀釋了很多。朱嘯虎則表示，現(xiàn)在討論這個(gè)問題并沒有必要。