格雷厄姆在其投資大作《聰明的投資者》中，曾經(jīng)提出四條商業(yè)原則，是的，不是“投資原則”，是“商業(yè)原則”，可見(jiàn)其對(duì)“投資是一種商業(yè)行為”的理念是如此的堅(jiān)定。

了解你的商業(yè)行為

格雷厄姆對(duì)這一理念的闡述其實(shí)就是“知道你在做什么”，即知道你投資的股票的價(jià)值，知道什么時(shí)候該買，什么時(shí)候該賣。這一理論后來(lái)衍生出投資的“能力圈”概念，聽上去是句廢話，但是實(shí)際投資中，很多投資者卻做不到這點(diǎn)，他們往往跟風(fēng)，道聽途說(shuō)，買入一只股票的原因僅僅是如朋友推薦，聽到消息，根本不知道這支股票的實(shí)際價(jià)值，這樣的結(jié)果往往就是被“收割”，因?yàn)檎嬲私馄鋬r(jià)值的人，早在其價(jià)值過(guò)分高估的時(shí)候即離場(chǎng)走人。

執(zhí)掌你投資商業(yè)的管理者必須是正直而勝任的

對(duì)此，格雷厄姆曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，不要讓任何人替代你運(yùn)作你的商業(yè)動(dòng)作，除非：

1）你可以非常精準(zhǔn)的監(jiān)督他的表現(xiàn)；

2）你有充足的理由信賴這個(gè)人的品格和能力。

顯然，我們的投資行為其實(shí)某種程度上就是請(qǐng)你投資股票，所屬公司的管理者代你經(jīng)商，我們花錢投資股票，也算這個(gè)公司的股東，當(dāng)然希望公司的管理者能力強(qiáng)，可以把公司業(yè)務(wù)打理好，同時(shí)正直，不會(huì)侵吞股東的利益。

不過(guò)很多時(shí)候，投資者對(duì)此并不在意，或者他們更看重能把股票“拉”起來(lái)的管理層，即更看重一些人的“資本能力”，甚至無(wú)視一些明顯的財(cái)務(wù)漏洞和其業(yè)務(wù)的問(wèn)題。在他們看來(lái)，只要股票在漲，管理層其它能力無(wú)需關(guān)注，甚至產(chǎn)生出一個(gè)“市值管理”的概念，在這些人看來(lái)，管理層只要把公司市值往上抬即可，卻忘了長(zhǎng)期看，公司業(yè)務(wù)基本面才是根本。

原理那些讓你可能所得有限，但是損失巨大的商業(yè)

格雷厄姆認(rèn)為，投資上，理性的“計(jì)算”和預(yù)估比單純的樂(lè)觀情緒更重要，對(duì)于任何投資，你要清楚的知道自己可能的收益，更要知道可能的損失。很多時(shí)候，盲目“抄底”就是一個(gè)反例，投資者只看到這支股票與高點(diǎn)比，潛在的收益，卻沒(méi)有看到其實(shí)際價(jià)值下繼續(xù)下行的可能。而如高杠桿融資這樣的投資方式，更是如此，看起來(lái)贏了就得到數(shù)倍收益，卻忘了輸了卻是錢財(cái)耗盡，再無(wú)翻身可能。

要有行動(dòng)的勇氣，哪怕其他人猶豫

格雷厄姆認(rèn)為，如果你的勇氣來(lái)自于你的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，你基于事實(shí)和分析得出投資結(jié)論，那么，大膽的嘗試吧。是的，投資不可能百分之百的成功，但是只要你有了前期扎實(shí)的分析，那么至少能保證你心中有數(shù)，并在實(shí)際投資過(guò)程中根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整。從這個(gè)角度上看，投資確實(shí)是商業(yè)，商業(yè)本身也需要勇氣去嘗試，去試錯(cuò)，去根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整商業(yè)策略和產(chǎn)品。