當(dāng)前這場金融危機(jī)對全球各地的經(jīng)濟(jì)體、行業(yè)及企業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。這種影響已經(jīng)波及新興市場的眾多企業(yè)，其中包括2009年BCG100新全球挑戰(zhàn)者中的一部分。早在本次危機(jī)爆發(fā)前的醞釀時期，這些百強(qiáng)企業(yè)就已經(jīng)是國際舞臺上最具威脅的新競爭者。它們利用自身在快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體(RDE)發(fā)源地獲得的諸多優(yōu)勢，不斷在全球市場上“攻城略地”，創(chuàng)造出令人矚目的股東價值。

　　這場全球金融危機(jī)究竟是制約還是加快了它們的發(fā)展速度？挑戰(zhàn)者中既有來自中國和印度這些經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展、政府出臺大量經(jīng)濟(jì)刺激計劃的快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)，也有來自經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入停滯狀態(tài)的發(fā)達(dá)國家的公司。這些不同行業(yè)、不同地區(qū)的挑戰(zhàn)者受到的影響有何不同？老牌跨國公司的高管層應(yīng)該如何預(yù)期這些挑戰(zhàn)者在后危機(jī)時代的地位？

　　金融危機(jī)的影響

　　這場危機(jī)以各種方式同時影響著挑戰(zhàn)者和老牌企業(yè)，既有正面影響，也有負(fù)面影響。負(fù)面影響：這些企業(yè)面對全球需求量不斷下滑，資本成本不斷上升，股票估值不斷縮水。正面影響：政府紛紛出臺經(jīng)濟(jì)刺激計劃，那些成本意識漸長的消費(fèi)者和企業(yè)深深被部分挑戰(zhàn)者企業(yè)提供的實(shí)惠產(chǎn)品和服務(wù)所吸引。有些影響則是一把雙刃劍：大宗商品價格下滑對買方而言是利好消息，但對賣方而言則是不利情況。貨幣波動對所有企業(yè)的影響同樣也是有利有弊。

　　全球需求量的不斷下滑同時危及各類企業(yè)。據(jù)高盛2009年7、8月《全球經(jīng)濟(jì)分析》的預(yù)測，相比2008年，2009年世界發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口量將減少14.4%；同期消費(fèi)者支出將下滑0.9%，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資將下滑14.1%。截至目前，歐洲及北美地區(qū)的需求量下降已經(jīng)導(dǎo)致主要快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的出口量急劇縮水。

　　同樣，資本成本的不斷升高也制約著挑戰(zhàn)者和老牌企業(yè)的發(fā)展。針對這一現(xiàn)象，各國政府紛紛采取措施，為經(jīng)濟(jì)體注入流動性資本。盡管如此，危機(jī)爆發(fā)后的幾個月內(nèi)，財務(wù)風(fēng)險溢價及資本成本依然大大高于危機(jī)前的水平。

　　企業(yè)還發(fā)現(xiàn)，由于股價驟跌以及由此導(dǎo)致的股票增發(fā)難和新股發(fā)行難等問題，現(xiàn)在要把公司股票當(dāng)做現(xiàn)金來用已經(jīng)不那么容易了。低估值和公開上市領(lǐng)域的機(jī)會匱乏，讓企業(yè)很難籌集到新的股本來支持自身的持續(xù)擴(kuò)展，難以提高資本流動性并降低負(fù)債率，尤其是那些身負(fù)重債的公司。

　　從積極的一面來看，世界各國政府紛紛頒布政策，幫助本國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)元?dú)狻３藝L試提高流動性，它們還積極刺激內(nèi)需，增強(qiáng)消費(fèi)者信心，對陷入危機(jī)的各大行業(yè)施以援手。挑戰(zhàn)者所在國出臺的這些經(jīng)濟(jì)刺激計劃總體效果不錯，不僅能幫助企業(yè)經(jīng)受住危機(jī)的沖擊，更有望幫助它們以更強(qiáng)大的面貌出現(xiàn)在危機(jī)過后的市場。

　　同時，消費(fèi)者對成本更加敏感，他們開始降級消費(fèi)，選購低價格產(chǎn)品——一些挑戰(zhàn)者及老牌企業(yè)已經(jīng)在這股趨勢中受益。此外，老牌企業(yè)眼下遭遇的巨大業(yè)務(wù)困境也為一部分挑戰(zhàn)者的擴(kuò)張帶來了諸多機(jī)會。例如，由于高成本市場中的企業(yè)已經(jīng)開始注意減少支出，它們開始尋求快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體中成本相對較低的供應(yīng)商。我們預(yù)計，2009年快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的本地企業(yè)在全球出口市場的份額會有所增加。

　　同樣，貨幣波動對挑戰(zhàn)者的影響也是有好有壞。自危機(jī)爆發(fā)以來，大多數(shù)快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的貨幣都對美元貶值，只不過幅度有大有小。從2008年7月1日到2009年6月30日，人民幣兌美元的相對價值基本保持不變；而俄羅斯盧布兌美元的價值則幾乎折損1/3；同期，印度盧比兌美元貶值約10%。這些變化深刻影響著不同快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的相對競爭力以及不同出口市場的吸引力。

　　盡管存在上述種種影響，許多挑戰(zhàn)者企業(yè)依然致力于尋求全球領(lǐng)先地位。

　　挑戰(zhàn)者的近期表現(xiàn)

　　2009年年初，金融危機(jī)已經(jīng)全面鋪開，在世界各地肆虐橫行。盡管如此，在此后的幾個月內(nèi)，許多挑戰(zhàn)者仍繼續(xù)擴(kuò)大它們在全球舞臺上的經(jīng)營規(guī)模。值得關(guān)注的示例包括：

　　巴西兩大食品巨頭(Perdigao和Sadia)已經(jīng)完成合并雙方全球業(yè)務(wù)的交易，合并后新成立的企業(yè)BRF擁有更大的全球規(guī)模。

　　總部位于匈牙利的制藥集團(tuán)Gedeon Richter宣稱，該公司2009年上半年的銷售額同比增長17%，在美國的銷售額增加59%。該公司還表示，2009年上半年的研發(fā)支出比去年同期增加了44%。

　　總部位于印度的塔塔汽車公司(Tata Motors)于2009年5月推出名為“世界卡車”的全新高端車型。該卡車由塔塔汽車及其兩家分公司——韓國的塔塔大宇商務(wù)車公司和英國的塔塔汽車歐洲技術(shù)中心聯(lián)合研發(fā)。塔塔汽車公司計劃在全球各大市場逐步投放這款高端車型。

　　泰國食品集團(tuán)卜蜂食品的旗艦控股公司卜蜂集團(tuán)在俄羅斯開設(shè)了一家飼料加工廠，該集團(tuán)還宣布計劃對臺灣卜蜂集團(tuán)（位于臺灣地區(qū)的大型農(nóng)機(jī)和食品集團(tuán)公司）作進(jìn)一步的投資。

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　　除了上述這些在全球市場的重大新行動，挑戰(zhàn)者還繼續(xù)密切管理它們的股東總回報(TSR)表現(xiàn)。顯然，不同國家的挑戰(zhàn)者表現(xiàn)各有不同。例如，盡管股東總回報為負(fù)，但中國和印度的挑戰(zhàn)者股東價值跌幅較小。當(dāng)然，這些挑戰(zhàn)者所在國家推出的經(jīng)濟(jì)刺激計劃讓它們獲益不少。

　　同樣，不同行業(yè)挑戰(zhàn)者的表現(xiàn)也不盡相同。汽車行業(yè)和快速消費(fèi)品行業(yè)的挑戰(zhàn)者股東總回報跌幅小于挑戰(zhàn)者總體平均水平。中印兩國汽車挑戰(zhàn)者企業(yè)的表現(xiàn)尤其出色，這歸功于它們的低成本結(jié)構(gòu)以及政府出臺的各類經(jīng)濟(jì)刺激計劃?？焖傧M(fèi)品行業(yè)的挑戰(zhàn)者企業(yè)所面臨的需求周期性較弱——特別是那些側(cè)重于食品飲料等生活必需品的企業(yè)。耐用消費(fèi)品及工業(yè)品行業(yè)遭遇重創(chuàng)，主要原因是消費(fèi)者對待奢侈品以及非必需品的消費(fèi)態(tài)度日漸謹(jǐn)慎，同時制造業(yè)和商業(yè)領(lǐng)域的需求也開始減緩。

　　挑戰(zhàn)者的戰(zhàn)略應(yīng)對

　　挑戰(zhàn)者企業(yè)在經(jīng)營過程中的第一要旨就是確保充沛的現(xiàn)金流和健康的資產(chǎn)負(fù)債表。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，它們不斷降低成本并重組資產(chǎn)。同時，一些挑戰(zhàn)者企業(yè)以這次金融危機(jī)為契機(jī)，通過實(shí)施一項(xiàng)或多項(xiàng)下述戰(zhàn)略舉措來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張：

　　獲取資源、能力和資產(chǎn)

　　一些挑戰(zhàn)者企業(yè)通過招募優(yōu)秀人才來整合它們的價值鏈，強(qiáng)化它們的全球競爭定位。格蘭仕集團(tuán)是一家世界領(lǐng)先的微波爐制造商，擁有充足的財務(wù)資源。面對金融危機(jī)，格蘭仕仍能保持穩(wěn)步增長，這是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)不景氣時期，更多的消費(fèi)者選擇在家做飯，從而推動了微波爐的需求量。此外，格蘭仕還充分利用中國政府推出的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，設(shè)定有競爭力的價格，定制產(chǎn)品滿足農(nóng)村地區(qū)的特定需求。另一方面，隨著鋼價和鋁價的回落，公司的生產(chǎn)成本有所下降。

　　除此之外，格蘭仕還不斷尋找技術(shù)專家和來自大型國際企業(yè)的各類專業(yè)人才。為加快公司研發(fā)項(xiàng)目的發(fā)展進(jìn)程，格蘭仕希望收購整個研發(fā)團(tuán)隊(duì)，而非個人，這樣團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人就可以帶領(lǐng)一個合作默契的團(tuán)隊(duì)，繼續(xù)施展自己的研發(fā)戰(zhàn)略。除研發(fā)人才之外，格蘭仕也不斷尋找具有豐富經(jīng)驗(yàn)的當(dāng)?shù)毓芾砣藛T來管理公司在海外的運(yùn)營活動。

　　有些挑戰(zhàn)者采用收購戰(zhàn)略，旨在增強(qiáng)自身的市場定位。以總部位于墨西哥的烘焙業(yè)巨擘賓堡集團(tuán)(Grupo Bimbo)為例，2008年，賓堡集團(tuán)出資25億美元，收購韋斯頓食品公司(WFI)在美國的新鮮面包和烘焙食品業(yè)務(wù)。早在2002年，賓堡集團(tuán)就已經(jīng)收購了WFI在美國的部分業(yè)務(wù)。經(jīng)過最近這次收購，賓堡集團(tuán)將整個美國市場的WFI品牌統(tǒng)一起來，通過合并分銷網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。這一次整合讓賓堡集團(tuán)與全國零售商建立起更為有力的合作關(guān)系。賓堡集團(tuán)還希望通過WFI近期對現(xiàn)代化制造能力的投資獲得收益。

　　還有一些公司是通過收購來確保稀缺資源的供應(yīng)。例如，2009年6月11日，中國五礦集團(tuán)公司以14億美元的價格收購了澳洲OZ礦業(yè) （全球第二大鋅礦企業(yè)）的部分資產(chǎn)。中國五礦集團(tuán)公司總裁周中樞先生在接受《中國經(jīng)濟(jì)時報》記者采訪時表示，金融危機(jī)是公司向海外擴(kuò)展的絕好機(jī)會。在危機(jī)之前，即便企業(yè)有足夠的資金來達(dá)成類似交易，某些干預(yù)因素也會讓這類國際收購變得非常困難。但現(xiàn)在情況發(fā)生了改變，企業(yè)完全有可能從中取得雙贏。五礦集團(tuán)可以利用OZ礦業(yè)的資源和管理經(jīng)驗(yàn)，而OZ礦業(yè)則能從五礦集團(tuán)強(qiáng)有力的現(xiàn)金優(yōu)勢和市場優(yōu)勢中獲益。

　　通過合作實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展

　　合作的目的是借助于合作伙伴的業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品組合以及分銷網(wǎng)絡(luò)。印度藥物研發(fā)機(jī)構(gòu)雷迪博士實(shí)驗(yàn)室(Dr. Reddy's)正是這一戰(zhàn)略的最好寫照。雷迪博士實(shí)驗(yàn)室與世界第二大制藥企業(yè)英國葛蘭素史克公司(GSK)建立合作關(guān)系，在印度以外的新興市場生產(chǎn)和行銷百余種產(chǎn)品。雷迪博士實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)生產(chǎn)藥物，GSK則負(fù)責(zé)這些藥物在非洲、亞太、拉美以及中東各國的銷售許可申領(lǐng)及市場行銷。在某些市場，GSK和雷迪博士實(shí)驗(yàn)室還會聯(lián)手營銷產(chǎn)品。

　　借助這樣的合作模式，雷迪博士實(shí)驗(yàn)室可以利用GSK的營銷和分銷渠道，以相對較低的成本進(jìn)入先前沒有或幾乎沒有涉足過的市場。與此同時，GSK也可以利用雷迪博士實(shí)驗(yàn)室的獲批申請和低成本生產(chǎn)能力，為公司增加100多種產(chǎn)品。像這樣與老牌企業(yè)建立合作關(guān)系，為挑戰(zhàn)者企業(yè)提供了一個理想的途徑，有助于它們以可負(fù)擔(dān)得起的成本獲得能力和市場資源。

　　在快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)更大幅度增長，尤其是在本國市場

　　對于一些挑戰(zhàn)者來說，近期增長的最佳前景將出現(xiàn)在本國市場上。例如，印度IT企業(yè)信息系統(tǒng)技術(shù)公司(Infosys)和維布洛科技公司(Wipro)都正在尋求國內(nèi)市場上的增長機(jī)會。金融危機(jī)對它們最重要的發(fā)達(dá)國家市場影響特別嚴(yán)重，這些地區(qū)由于失業(yè)率居高不下導(dǎo)致了保護(hù)主義情緒，并形成了潛在的風(fēng)險：即外包到印度的項(xiàng)目數(shù)量可能會減少。

　　與此同時，在印度總體經(jīng)濟(jì)增長和IT投資增加的推動下，印度IT市場正在持續(xù)擴(kuò)張。在私人領(lǐng)域內(nèi)，投資的重心明顯偏向電信、金融和制造行業(yè)。值得注意的是，許多中小規(guī)模的企業(yè)已無法負(fù)擔(dān)日漸龐大的IT部門，這給IT公司帶來了提供模塊化解決方案的機(jī)會。

　　在政府方面，印度目前正在推行電子政府計劃。電子政府的模式是一個一站式的門戶，市民通過該門戶可以接入到大量的信息和服務(wù)。印度政府計劃建立必要的基礎(chǔ)設(shè)施和系統(tǒng)來提供多方面的網(wǎng)上電子政府服務(wù)。

　　但贏取本國市場的客戶并不一定意味著要在國內(nèi)實(shí)施項(xiàng)目。Wipro正在為印度和中東的客戶離岸實(shí)施一些項(xiàng)目，轉(zhuǎn)包到勞動力成本較低且擁有相關(guān)技能的埃及。此外，埃及還為學(xué)習(xí) 新雇員提供了豐厚的補(bǔ)貼。

　　同時，Infosys計劃與在印度農(nóng)村地區(qū)和小城鎮(zhèn)有業(yè)務(wù)的BPO服務(wù)供應(yīng)商建立合作關(guān)系。計劃主要是為了迎合國內(nèi)市場的需求，以較低成本滿足對本土語言能力的要求。Infosys預(yù)計這一國內(nèi)業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)較高的總利潤率。

　　全球挑戰(zhàn)者應(yīng)該探索在其本國市場的拓展機(jī)會，同時把擴(kuò)張到其他RDE國家作為在全球經(jīng)濟(jì)總體趨緩的環(huán)境下抓住增長機(jī)會的一個方式。

　　投資新產(chǎn)品創(chuàng)新

　　在金融危機(jī)期間，在某些競爭者選擇削減成本并以確保充足現(xiàn)金流為目標(biāo)之時，全球領(lǐng)先電池制造商之一比亞迪公司卻決心擴(kuò)充其業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，毅然進(jìn)軍電動車市場。2008年，比亞迪率先推出全球首款批量生產(chǎn)的混合動力電動車F3DM。從2003年開始，比亞迪已經(jīng)在電動車創(chuàng)新研發(fā)上投資超過3億美元。比亞迪新推出的電動車是汽車行業(yè)一個重要的里程碑，推出之時已經(jīng)廣泛吸引各方的關(guān)注。

　　比亞迪希望以其先進(jìn)的電池制造技術(shù)打入汽車市場。雖然要面對其他市場參與者的挑戰(zhàn)（通用汽車和豐田汽車在美國也將推出電動車），以及美國市場整體下滑的情況，比亞迪仍決意實(shí)踐電動汽車戰(zhàn)略。比亞迪選擇現(xiàn)在進(jìn)軍電動車市場可能對其極為有利。金融危機(jī)之下，發(fā)達(dá)國家一些主要汽車市場參與者的業(yè)務(wù)備受打擊，比亞迪應(yīng)該可以趁機(jī)找到擴(kuò)充業(yè)務(wù)的空間。

　　充分利用消費(fèi)降級潮流

　　中興通訊是一家總部位于中國的電信設(shè)備制造商和供應(yīng)商，在金融危機(jī)時期依然保持良好的業(yè)績，公司將這一次的金融危機(jī)視為對外擴(kuò)張的大好機(jī)會。中興通訊目前是全球排名第六位的手機(jī)制造商，公司的目標(biāo)是在2014年之前躍居業(yè)內(nèi)第三。

　　中興通訊憑借其低成本結(jié)構(gòu)和領(lǐng)先技術(shù)這兩項(xiàng)競爭優(yōu)勢，成功地擴(kuò)張到發(fā)達(dá)國家市場和RDE國家。那些關(guān)心預(yù)算的消費(fèi)者正在轉(zhuǎn)向使用低價格產(chǎn)品，中興通訊的低成本結(jié)構(gòu)在危機(jī)期間更加凸顯出優(yōu)勢地位。與此同時，中興通訊正計劃憑借其領(lǐng)先技術(shù)在成熟市場（如歐洲、日本和美國）上銷售更高端的手機(jī)產(chǎn)品。美國運(yùn)營商MetroPCS已經(jīng)公布計劃，將從2010年年底或2011年年初開始購買中興通訊生產(chǎn)的4G手機(jī)。

　　借助政府經(jīng)濟(jì)刺激計劃

　　汽車行業(yè)受金融危機(jī)的影響尤其嚴(yán)重，由于汽車價格高，而且是耐用商品，車主往往在危機(jī)期間會推遲更換新車。因此，許多國家的政府都已經(jīng)公布了刺激措施，推動其汽車行業(yè)的銷售。例如，中國政府正在通過降低1.6升及以下排量汽車的購置稅，并為農(nóng)村居民以舊換新提供購車補(bǔ)貼來拉動內(nèi)需。

　　2009年年初，中國的汽車企業(yè)曾預(yù)計行業(yè)低迷并相應(yīng)降低了產(chǎn)量。但政府刺激計劃所拉動的強(qiáng)勁市場需求出乎意料，這些企業(yè)的庫存銷售一空。2009年5月，中國汽車工業(yè)協(xié)會將2009年汽車銷售增長預(yù)測從5%調(diào)整至8%，以反映需求的急速提升。奇瑞汽車是另一家中國的汽車行業(yè)挑戰(zhàn)者企業(yè)，起初預(yù)計2009年市場需求會比較疲軟，制定了較為保守的銷售指標(biāo)——200,000輛。鑒于實(shí)際上高漲的市場需求，公司在2009年前四個月就實(shí)現(xiàn)了2/3的目標(biāo)銷量。

　　中國政府出臺了一系列刺激措施來鼓勵消費(fèi)者購買小排量節(jié)能型汽車。奇瑞恰好致力于這一細(xì)分市場的研發(fā)，這是該公司能夠如此有效地抓住應(yīng)運(yùn)而生的需求的原因之一。排量小、價格低和本土化設(shè)計的奇瑞QQ系列車型是中國小型車市場上最受歡迎的車型之一。奇瑞并不是唯一一家從市場需求強(qiáng)勁增長中獲益的汽車企業(yè)。上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司是另一家中國汽車行業(yè)的挑戰(zhàn)者，2009年前六個月就實(shí)現(xiàn)了29.3%的年增長。

　　通過有效地利用本國政府推出的刺激計劃，相對于較少利用這些刺激措施的老牌對手來說，挑戰(zhàn)者們能夠獲得豐厚的收入。為抓住這一機(jī)會，挑戰(zhàn)者們應(yīng)該更快地行動起來，量身打造自己的戰(zhàn)略、市場營銷方式和產(chǎn)品來滿足擴(kuò)大的市場需求。

　　后危機(jī)時代迫在眉睫的挑戰(zhàn)

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)日趨穩(wěn)定，RDE國家無疑將在全球經(jīng)濟(jì)的增長、貿(mào)易和投資上扮演日益重要的角色。在這些經(jīng)濟(jì)體中，數(shù)十億的勞動力正在提升他們的受教育程度、技能和經(jīng)驗(yàn)，而這些經(jīng)濟(jì)體本身也在積累資本并擴(kuò)大產(chǎn)能?，F(xiàn)在，數(shù)十億的消費(fèi)者正在釋放越來越大的購買力，這將會推動RDE市場內(nèi)所有行業(yè)的增長。

　　在一些行業(yè)內(nèi)，金融危機(jī)是全球挑戰(zhàn)者角色的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從未有如此之多的挑戰(zhàn)者定位于實(shí)現(xiàn)全球市場的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，它們向領(lǐng)導(dǎo)地位的邁進(jìn)將主導(dǎo)各自行業(yè)的競爭態(tài)勢。老牌跨國企業(yè)當(dāng)前最迫切的任務(wù)就是要預(yù)期這一態(tài)勢，并對此作出快速反應(yīng)。這將是老牌企業(yè)在后危機(jī)時代的第一要務(wù)和重中之重。

　　（本文由波士頓咨詢公司獨(dú)家提供：麥維德系波士頓咨詢公司資深合伙人兼董事總經(jīng)理及公司國際化專項(xiàng)全球領(lǐng)導(dǎo)人）