上市公司的決策者應(yīng)當(dāng)盡快補上世貿(mào)規(guī)則項下的國際知識資本運營這一課，按國際會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報表，絕不做假賬，完全可以把高負(fù)債率降下來，提高資信，這是恢復(fù)中國企業(yè)信譽尊嚴(yán)首要的財務(wù)自救戰(zhàn)略模式

　　借助資本市場助推企業(yè)騰飛是每一位企業(yè)家的夢想，然而任何企業(yè)一旦選擇上市，必將成為公眾公司，財務(wù)信息的真實、準(zhǔn)確和透明，是資本市場對上市公司最基本的剛性要求。

　　據(jù)媒體報道，中國已有350多家企業(yè)利用APO在美國上市，總市值最高時超過500億美元。但因上市后股票表現(xiàn)慘淡，近來總市值已縮水至200億美元，大多數(shù)企業(yè)回報率低，涉嫌財務(wù)信息披露不實和審計混亂而被強行退市的企業(yè)已涉及多家。“財務(wù)報表虛假”已成為美國對赴美借殼上市企業(yè)財務(wù)審計的借口，中國經(jīng)濟概念面臨著空前的危機和挑戰(zhàn)。中國境外上市公司何去何從，怎樣做信譽救贖？

　　打開企業(yè)的金庫，做好國際知識資本運營，保護上市公司所有權(quán)者權(quán)益的完整性是財務(wù)救贖的重中之重。

　　任何企業(yè)的資產(chǎn)都由兩大部分組成，有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。多數(shù)上市公司的賬面資產(chǎn)中，有形資產(chǎn)是基本完整的，無形資產(chǎn)中的土地使用權(quán)也相對完整，而作為中國會計法則允許入賬的其他類無形資產(chǎn)入賬者甚微。特別是知識產(chǎn)權(quán)這個最具活力的彈性資產(chǎn)是企業(yè)巨大的金庫，卻被部分或完全遺漏，沒有按市場規(guī)則納入無形資產(chǎn)賬面管理。因此，所有者權(quán)益呈現(xiàn)巨大的殘缺，更沒有將其轉(zhuǎn)化為知識資本凝結(jié)在產(chǎn)品的成本定價上，導(dǎo)致中國產(chǎn)品走向國際市場成為商品時，僅是裸體成本的低價商品。知識成本未納入資本范疇是造成中國企業(yè)利潤很低的根本原因，也是中國企業(yè)屢遭國際反傾訴訟的根本原因。因此，上市公司的決策者應(yīng)當(dāng)盡快補上世貿(mào)規(guī)則項下的國際知識資本運營這一課，按國際會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報表，絕不做假賬，完全可以把高負(fù)債率降下來，提高資信，這是恢復(fù)中國企業(yè)信譽尊嚴(yán)首要的財務(wù)自救戰(zhàn)略模式。

　　建立獨立董事團，加大對上市公司運營中的監(jiān)督與制衡，是保護廣大股東合法權(quán)益在公司治理結(jié)構(gòu)上的組織救贖的戰(zhàn)略。

　　每個上市公司從立項到最終上市要經(jīng)過復(fù)雜的運營過程。多數(shù)企業(yè)家被拖得筋疲力盡，而忽略了上市公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的治理。所有的上市公司在投行的輔導(dǎo)下，其法律文件中均不缺程序，缺少的是程序中的嚴(yán)格架構(gòu)和執(zhí)行。雖然都設(shè)有股東會、董事會、監(jiān)事會，但所有者和經(jīng)營者在實際上常常是集權(quán)化運營，董事長兼總經(jīng)理的架構(gòu)，定會產(chǎn)生諸多的治理結(jié)構(gòu)中角色的缺位、錯位和越位，致使許多上市公司缺乏對權(quán)力的有效制約。而濫用權(quán)力必將導(dǎo)致財務(wù)失真。

　　最佳的戰(zhàn)略模式是加大上市公司獨立董事的制衡監(jiān)督力度，這是在治理結(jié)構(gòu)上的必要手段。

　　獨立董事是在上市公司的治理結(jié)構(gòu)中最重要的制衡制度。美國企業(yè)上市公司要有三分之二的獨立董事行使運營過程中的監(jiān)督功能，中國境內(nèi)企業(yè)上市也要有三分之一獨立董事要求。這是上市公司不能或缺的角色，職責(zé)是對全體股東負(fù)責(zé)，尤其是代表中小股東對大股東運營中的關(guān)聯(lián)交易中的財務(wù)狀況進行監(jiān)督，在特定條件下，有獨立的對上市公司財務(wù)狀況提出審計的權(quán)利要求。但目前的獨立董事們均以個體行為參與，話語權(quán)輕微，很難發(fā)揮其職能。因此，市場亟需高效率的獨立董事團的介入，這樣才能有效遏制財務(wù)造假，這是信譽救贖必要的組織戰(zhàn)略模式。

　　自覺承擔(dān)企業(yè)公民的社會責(zé)任，高標(biāo)準(zhǔn)的“誠信”持續(xù)經(jīng)營是信譽救贖的惟一出路。

　　每一個上市公司作為獨立的法人單位，應(yīng)自覺承擔(dān)起企業(yè)公民的社會責(zé)任。因為每個上市公司的權(quán)利為全體持其股票的股東所有，而非原創(chuàng)業(yè)主或少數(shù)單位人所有。因此每個上市公司的決策者和管理者，應(yīng)自覺地履行企業(yè)公民的社會責(zé)任，對全體公眾股民負(fù)責(zé)，必須合法持續(xù)經(jīng)營，保持股票的保值增值，取信于股民，承擔(dān)起保證中小股東的利益不受損失的義務(wù)。財務(wù)信息的真實、準(zhǔn)確與透明，誠信經(jīng)營，依法納稅，這是必須承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任。

　　道德上的“誠信”持續(xù)經(jīng)營是信譽救贖的惟一出路。“誠信”是無形資產(chǎn)的金庫，“誠信者必贏天下”。