曾被譽(yù)為國產(chǎn)牙膏第一品牌的兩面針，在鼎盛時期，曾占據(jù)全國第三的位置，并于2006年達(dá)到銷量最高點，銷售額達(dá)3.12億元。

但是，從2007年，兩面針開始走下坡路，截至2012年上半年，兩面針牙膏銷售收入僅有0.46億元，市場份額跌至不足1%。

幾年前從兩面針離職的某高層表示，兩面針一直希望借多元化翻盤，只是效果不佳。

2007年，兩面針參股的7家公司中，有5家虧損；2008年，兩面針控股及參股的8家公司中，虧損占6家；2010~2012年，兩面針9家控股公司中虧損的有6家。

兩面針陷入了“雙面膠”的困境之中，一方面，牙膏等日化主業(yè)不振；另一方面，多元化的努力不僅未見成效，反而深陷泥潭。

即使如此，兩面針仍未放棄多元化翻盤的努力。

“八變五”

2013年上半年，曾任柳工集團(tuán)副總裁的鐘春彬空降兩面針，接替公司原董事長馬朝梅，執(zhí)掌兩面針。半年后，雖然兩面針的業(yè)績沒有出現(xiàn)大規(guī)模的復(fù)蘇跡象，不過，鐘春彬上任之后，還是對兩面針進(jìn)行了一番大刀闊斧的改革。其中，最顯著的變化就是將兩面針之前的八個產(chǎn)業(yè)板塊，整合成了五個。

“八變五”，只是換湯并未換藥，長期陷入“多元化”泥淖的兩面針，依舊拖著一副“沉重的肉身”。

除了在業(yè)務(wù)板塊的設(shè)置上做了整合，鐘春彬還對公司發(fā)展方向做出了調(diào)整。

2010年，在兩面針成立30周年慶典上，馬朝梅曾高調(diào)喊出，公司將根據(jù)實際情況開展“二次創(chuàng)業(yè)”，以做強(qiáng)主業(yè)、做大紙業(yè)為戰(zhàn)略規(guī)劃，全面優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)現(xiàn)有日化、精細(xì)化工等“八大產(chǎn)業(yè)”的發(fā)展。

如今，兩面針的總發(fā)展方向已經(jīng)變?yōu)椋阂宰鰪?qiáng)做優(yōu)大日化主業(yè)為核心，以扭虧增盈為重點，積極推進(jìn)紙業(yè)、精細(xì)化工、醫(yī)藥、房地產(chǎn)板塊發(fā)展。

換言之，也就是將兩面針原有的口腔護(hù)理用品產(chǎn)業(yè)、洗滌用品產(chǎn)業(yè)、旅游用品產(chǎn)業(yè)、生活紙品產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)、制漿造紙產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)八大業(yè)務(wù)板塊，整合為大日化、造紙、精細(xì)化工、醫(yī)藥和房地產(chǎn)五大板塊。

對比之下，兩面針的發(fā)展策略，傾斜的只是產(chǎn)業(yè)重心，不變的仍然是多元化路子。

從業(yè)務(wù)設(shè)置上看，調(diào)整后的兩面針業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加精簡。

兩面針方面表示，此次的業(yè)務(wù)整合以行業(yè)化經(jīng)營原則為出發(fā)點，目的為縮短管理鏈條，提高經(jīng)營效率。

“從結(jié)構(gòu)設(shè)置上看，整合后的兩面針加大了大日化板塊的業(yè)務(wù)量。”華南某日化企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，將之前各自為政的牙膏、洗滌用品等產(chǎn)品線統(tǒng)歸到大日化板塊后，可以提高資源的利用率。

這對主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流連年為負(fù)值、大部分時間靠出售早年投資的中信證券（600030.SH）股票維持賬面業(yè)績的兩面針而言，無疑已是利好消息。

昔日主業(yè)縮為事業(yè)部

按照之前八大業(yè)務(wù)板塊的設(shè)置，兩面針牙膏屬于口腔護(hù)理用品產(chǎn)業(yè)，為單獨的一個業(yè)務(wù)板塊。而整合之后，兩面針牙膏和洗滌用品產(chǎn)業(yè)、旅游用品產(chǎn)業(yè)一道被歸入大日化板塊。

據(jù)兩面針員工介紹，在公司的管理結(jié)構(gòu)上，以前的口腔護(hù)理用品產(chǎn)業(yè)被縮為口腔事業(yè)部。換而言之，兩面針昔日發(fā)家的主業(yè)——兩面針牙膏，已經(jīng)淪為大日化板塊下的一個業(yè)務(wù)分支。

據(jù)熟悉兩面針的業(yè)內(nèi)人士介紹，從2012年下半年開始，兩面針對口腔事業(yè)部做了調(diào)整，意欲重振口腔業(yè)務(wù)。2012年下半年，兩面針新的口腔事業(yè)部經(jīng)理羅懷宇上任。

去年上半年，改組后的兩面針在牙膏領(lǐng)域開始了一系列的升級換代，推出“深效修復(fù)”、“快速消止”、“全面預(yù)防”消痛系列牙膏，并以最高零售價59.9元高調(diào)殺入中高端牙膏市場。除此以外，兩面針對已有的10款產(chǎn)品從包裝VI到產(chǎn)品膏體均作全面改良。

不過，牙膏業(yè)務(wù)頹廢已久的兩面針，雖然做了一系列產(chǎn)品改革，收到的市場效果并不是很明顯。

《第一財經(jīng)日報》記者查找兩面針、云南白藥天貓旗艦店的銷量記錄后發(fā)現(xiàn)，兩面針新品牙膏的銷量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于云南白藥的銷售量。不僅高端牙膏無法相比，在中低端牙膏的銷售上，其銷量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后云南白藥。

除了市場份額不斷被擠壓，兩面針牙膏的影響力也在逐漸被邊緣化。

資料顯示，早在1985年，兩面針每年的牙膏銷售量就已經(jīng)達(dá)到了1億支。2003年，兩面針銷售額達(dá)4.3億元左右，當(dāng)年的兩面針中藥牙膏產(chǎn)銷量更是突破了5億支，占國內(nèi)牙膏市場規(guī)模的13%，居國產(chǎn)牙膏品牌的首位。

據(jù)兩面針公告：2006年，兩面針牙膏銷量達(dá)到上市以來的最高點，銷售額達(dá)3.12億元；2007年，牙膏收入下降至1.78億元；2010年，進(jìn)一步降至1.01億元的低點；2012財年，兩面針在牙膏業(yè)務(wù)的營業(yè)總收入為0.77億元，與2011年的1.05億元相比，下滑了近27%。

近年來，與兩面針牙膏業(yè)務(wù)“走下坡路”的現(xiàn)狀相比，云南白藥等新興起的牙膏品牌，在牙膏市場上斬獲頗豐。云南白藥財報顯示，2012年，云南白藥的牙膏銷售額為17億元。

記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，在廣州地區(qū)的家樂福、華潤萬家等生活購物超市，難覓兩面針牙膏的蹤影，昔日國產(chǎn)第一的牙膏品牌，已經(jīng)難以與高露潔、佳潔士、云南白藥等牙膏品牌相抗衡。

加碼多元化

財報顯示，2013年上半年，兩面針實現(xiàn)營業(yè)收入5.88億元，比上年同期增長7.76%，其中實現(xiàn)利潤總額-927.92萬元，凈利潤-0.17億元，剔除投資收益變動的影響，公司上半年利潤總額比上年同期減虧0.15億元，凈利潤比上年同期減虧0.14億元。

兩面針方面表示，業(yè)績的增長主要得益于三氯蔗糖、酒店用品及藥業(yè)幾個板塊的產(chǎn)品銷售取得同比增長。

2013年上半年，兩面針醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)廣西億康藥業(yè)股份有限公司（下稱“億康藥業(yè)”）原料藥銷售增長，銷售毛利增加，利潤較上年同期增長近30%。多元化業(yè)務(wù)板塊帶來的收益，漸漸凸顯在兩面針的財務(wù)報表中。而在多元化的投入上，兩面針也是動作頻頻。

2012年8月16日，兩面針審議《關(guān)于對廣西億康藥業(yè)股份有限公司增資擴(kuò)股的議案》，以經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)為參考，每股作價1.1元，對億康藥業(yè)增資0.78億元。增資完成后，兩面針對億康藥業(yè)的投資總額為0.89億元，其持股比例從之前的55%飆升為90.1%。

2013年年初，柳州兩面針紙業(yè)有限公司與中國輕工業(yè)南寧設(shè)計工程有限公司合作年產(chǎn)8萬噸生活用紙的項目。

根據(jù)兩面針方面披露的信息，該項目總投入4.15億元，按照規(guī)劃，該項目年平均銷售收入6.65億元（含增值稅），年平均利潤總額0.62億元，年平均凈利潤0.47億元，財務(wù)內(nèi)部收益率為19.08%，全部投資回收期7.31年（含建設(shè)期）。

2013年12月19日，為擴(kuò)大子公司江蘇鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司（下稱“捷康公司”）產(chǎn)能，兩面針授權(quán)捷康公司管理層與雙山集團(tuán)公司簽署有效期為一年的互保協(xié)議，擔(dān)保金額為0.3億元。

一連串的投資動作，足見兩面針在多元化業(yè)務(wù)上用心良苦。不過，兩面針能否從多元化的泥淖里翻身仍是個未知數(shù)。