市場普遍預(yù)期，在本月的會議上，聯(lián)邦基金利率將維持在0.25%至0.5%不變，那么除了利率決議外，這次會議還有哪些看點？

自去年12月16日美聯(lián)儲宣布了2006年以來的首次加息后，標(biāo)普500 指數(shù)已下跌9.5%，油價下跌16%。摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計，近期市場動蕩，金融狀況顯著收緊，相當(dāng)于經(jīng)歷了4次加息。

美聯(lián)儲官員“可能會確認(rèn)市場的行為以及可能對經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響，但同時還會表達(dá)對增長前景感到樂觀”，可以支撐他們在去年12月預(yù)計的今年數(shù)次加息，Deutsche Bank Securities Inc.的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示。

鴿派Vs.鷹派

為期兩天的FOMC會議又為鷹派和鴿派官員提供了一次較量的機(jī)會，鴿派希望緩慢加息，而鷹派則認(rèn)為美國勞動力市場已經(jīng)快速收緊，擔(dān)心這會導(dǎo)致通脹上升的速度比預(yù)期更快。

前美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家、約翰·霍普金斯大學(xué)教授Jonathan Wright表示，“我認(rèn)為美聯(lián)儲的聲明不會排除3月加息或不加息的可能性，不過可能更偏向鴿派。”聲明可能會提到全球經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險，或者將加息預(yù)期的描述從“漸進(jìn)”修改為“非常漸進(jìn)”，他說，“如果有這樣的表述，就表明美聯(lián)儲可能會暫停收緊貨幣政策。”

批評聲越來越多，加息是一個錯誤嗎？

12月的加息之后，全球股市重挫，油價跌跌不休，雖然難以證明市場的動蕩是否由美聯(lián)儲加息直接導(dǎo)致，但是批評加息是一個錯誤的聲音越來越多。近期，索羅斯在接受采訪時就表示，耶倫加息的時間是錯誤的，他認(rèn)為相比加息，未來美聯(lián)儲更有可能降息。除索羅斯外，有“末日博士”之稱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥嘉華、對沖基金大鱷Ray Dalio、債王格羅斯等投資大佬都曾表達(dá)過對12月加息的不認(rèn)同。

“投資者有理由懷疑美聯(lián)儲12月加息的決策是不是錯誤的。”摩根資產(chǎn)管理的首席投資官Bob Michele指出，“從歷史來看，美聯(lián)儲加息要么是因為經(jīng)濟(jì)增長，要么是因為通脹過高，但這次不同，目前經(jīng)濟(jì)增長緩慢，工資的增長也十分有限，而且還正在引入通縮。”

也許最重要的是，投資者發(fā)現(xiàn)自經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，他們一直依賴著的安全網(wǎng)突然消失了。

那美聯(lián)儲不加息，市場就能安然無恙嗎？

近期市場巨震，全世界的投資者、媒體和金融機(jī)構(gòu)都在忙著指認(rèn)暴跌“元兇”，目前看來，被提及頻率最高的是石油、中國和美聯(lián)儲。但財經(jīng)網(wǎng)站ZeroHedge指出，說油價導(dǎo)致股市大跌是非常荒謬的，油價為什么暴跌才是真正需要解釋的問題。同樣的，說中國是暴跌的原因，實際上也沒有解釋任何問題，發(fā)現(xiàn)中國股市和全球股市的相關(guān)性，然后就把全球市場波動歸咎于中國，這實際上是說不通的。

那么美聯(lián)儲呢？美聯(lián)儲“過早加息”才是本輪暴跌的罪魁禍?zhǔn)讍?？可能有人認(rèn)為通脹根本不是一個威脅，因此美聯(lián)儲加息的決定是不負(fù)責(zé)任的。

但ZeroHedge認(rèn)為，美聯(lián)儲加息并不是錯誤，而是在糾正之前犯的錯誤，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后美聯(lián)儲的寬松貨幣政策沒能造就“價格通脹”，而是導(dǎo)致了資產(chǎn)錯配。多出來的錢沒有流入實體經(jīng)濟(jì)，而是流向了華爾街，推高了股票和債券的價格。人為推高股市水平，只不過是將問題延后了，ZeroHedge給出的建議是，既不要加息，也不要降息，讓市場自我修復(fù)。

到底美聯(lián)儲加息的決定是不是錯誤？還是QE本身才是錯誤？看來短期內(nèi)難有定論。但可以肯定的是，美聯(lián)儲1月會議聲明的論調(diào)，會成為驅(qū)動目前極度敏感的市場情緒的關(guān)鍵因素。