一、我國大企業(yè)長期高速成長所依賴的基本條件正在改變
第一，勞動力價格上升趨勢不可逆轉(zhuǎn)。盡管我國還存在較嚴重的結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題，但總體上人口紅利的逐漸枯竭是不爭的事實，尤其我國傳統(tǒng)制造業(yè)所較多依賴的年輕勞動工人，無論在數(shù)量還是工作選擇傾向上都在變化。2012年上半年，我國多數(shù)省份的職工薪酬都有大幅上漲，在此背景下，以紡織服裝、制鞋、電子組裝等行業(yè)為代表，包括外資企業(yè)、民營企業(yè)在內(nèi)的許多企業(yè)紛紛向勞動力價格更為便宜的東南亞各國轉(zhuǎn)移，也有企業(yè)越來越多地開始使用機器人代替人工勞動。但對于絕大多數(shù)企業(yè)來說，向國外遷移和使用機器人未必是合適的選擇。勞動力成本的快速上漲使我國制造業(yè)原本微薄的利潤更加微薄。
第二，在現(xiàn)有金融體制下資金成本越來越高。從2012中國企業(yè)500強可以看出，上榜的14家商業(yè)銀行的利潤總額占比遠高于272家制造業(yè)企業(yè)的利潤總額占比。金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的巨額利潤，很大程度上成為以制造業(yè)為主體的實體經(jīng)濟的資金成本。從2011年我國上市公司數(shù)據(jù)看，1849家上市公司營業(yè)總收入同比增長23.5%，凈利潤同比增長14.1%，財務(wù)費用同比增長32%。財務(wù)費用增幅遠高于凈利潤和營業(yè)收入增幅。如果我國的金融體制不改變，短期內(nèi)我國企業(yè)的資金成本壓力會越來越大。
第三，國內(nèi)勞工關(guān)系出現(xiàn)顯著變化。多項調(diào)查顯示，新勞動合同法實施以來，我國企業(yè)的勞工關(guān)系維護成本大幅上漲。值得注意的是，由于勞動合同法對勞資雙方的約束不對等，近兩年企業(yè)出現(xiàn)了裁員難現(xiàn)象，包括許多國有企業(yè)和部分民營企業(yè)，裁員成本很高，還可能造成群體性事件，影響企業(yè)發(fā)展活力。
第四，碳排放成為硬約束。2009年11月，國務(wù)院常務(wù)會議決定，到2020年我國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%～45%，作為約束性指標納入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中長期規(guī)劃。在國際上，各國的碳排放政策也日益收緊。這對重化工業(yè)特征十分突出的中國大企業(yè)是巨大挑戰(zhàn)。
第五，利益相關(guān)方的公民意識和權(quán)利意識增強。長期以來，我國重化工企業(yè)的高速成長，一定程度上是以犧牲環(huán)境或居民個人權(quán)利為代價的。但隨著我國利益相關(guān)方的公民意識和權(quán)利意識的逐漸覺醒，近年來多地出現(xiàn)抗議企業(yè)投資的群體性事件，我國企業(yè)特別是重化工企業(yè)的投資和擴張可能面臨著越來越多的社會壓力。

二、我國經(jīng)濟繼續(xù)保持較快發(fā)展難度很大
當前我國宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)的下行態(tài)勢，不同于2008年在國際金融危機影響下的經(jīng)濟下滑。此次經(jīng)濟下行，既有歐洲主權(quán)債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵、美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、新興市場經(jīng)濟國家國內(nèi)經(jīng)濟風(fēng)險驟增等外來因素影響，也有國內(nèi)房地產(chǎn)限購、控制高速公路和鐵路投資規(guī)模等國內(nèi)原因。國內(nèi)國外因素對于我國企業(yè)最大的影響是需求減少。就目前這兩方面的實際效果看，世界經(jīng)濟可能陷入長期的低迷。我國經(jīng)濟在國內(nèi)外經(jīng)濟再平衡的過程中，可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，不能不防。就目前看，影響系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)的因素可能有四個方面：
第一，我國房地產(chǎn)泡沫的破滅。房地產(chǎn)泡沫化的危害十分嚴重，主要是阻礙城市化的深層次進行、嚴重干擾以制造業(yè)為主體的實體經(jīng)濟的正常運行、積聚金融風(fēng)險等。由于房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)、地方政府財政的高度相關(guān)性，2011年以來我國實施的以擠壓投機泡沫、穩(wěn)定房價為目標的房地產(chǎn)調(diào)控政策，首先已經(jīng)對地方財政產(chǎn)生了直接影響，也對部分房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生了較大影響，將來還可能會危及金融業(yè)。
第二，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和企業(yè)轉(zhuǎn)型效果不如預(yù)期。我國從十五計劃以來就提出了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的目標，但從目前實際效果看，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的效果并不顯著，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)仍然以粗放增長的重化工業(yè)為主導(dǎo)，技術(shù)創(chuàng)新和知識在經(jīng)濟增長中的地位并沒有改善。隨著我國制造業(yè)利潤率的不斷降低，我國大企業(yè)也在不斷探索轉(zhuǎn)型升級的路徑，其中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、海外并購、技術(shù)創(chuàng)新都是部分企業(yè)的選擇。從實際效果看，少數(shù)企業(yè)是成功的，但多數(shù)企業(yè)特別是重化工業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型仍然在探索，許多企業(yè)不容樂觀。
第三，擴大內(nèi)需效果不佳。每當經(jīng)濟下滑就想起擴大內(nèi)需，但由于我國收入分配體制改革的推進停滯不前，我國貧富差距越來越大，加上教育、醫(yī)療、住房、養(yǎng)老等社會問題，我國擴大內(nèi)需的這個戰(zhàn)略基點還很不牢固。
第四，地方政府債務(wù)不能有效化解。隨著2011年以來房地產(chǎn)調(diào)控直接影響了地方政府的土地財政、經(jīng)濟下行影響了部分縣市的支柱企業(yè)的經(jīng)濟效益，2012年上半年就出現(xiàn)了一些地方政府財政危機加劇的現(xiàn)象。

三、我國大企業(yè)仍然習(xí)慣于粗放式高速增長
進入新世紀以來我國大企業(yè)的高速增長，總體上是粗放式的?，F(xiàn)在，我國大企業(yè)整體上習(xí)慣于在這種高速增長的粗放發(fā)展模式下生存發(fā)展。當外部條件發(fā)生根本變化時，我國許多大企業(yè)并沒有做好準備。
第一，應(yīng)對外部經(jīng)濟條件變化的能力不足。此次經(jīng)濟下行態(tài)勢，已經(jīng)嚴重影響到我國大企業(yè)的正常運行和發(fā)展。這也突顯出我國大企業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟下行態(tài)勢的能力不足。國外大企業(yè)在應(yīng)對宏觀經(jīng)濟及政策變化方面，許多都建立了長期跟蹤研究宏觀經(jīng)濟形勢、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律、競爭對手動態(tài)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)更新、產(chǎn)業(yè)鏈上下游動態(tài)、全球市場變化等研究機構(gòu)。相對來講，我國絕大多數(shù)500強企業(yè)在這方面十分欠缺。
第二，管理粗放，不重視管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。我國大企業(yè)多數(shù)過度依賴資源、土地、勞動力低成本。科技創(chuàng)新力量薄弱，在基礎(chǔ)材料、重大裝備制造和關(guān)鍵核心技術(shù)等方面，與國際先進水平差距較大。許多重要產(chǎn)業(yè)對外技術(shù)依存度高，核心技術(shù)受制于人。
第三，缺少對消費需求和消費規(guī)律的科學(xué)研究。我國大企業(yè)在高速擴張的市場背景下，過于依賴政府資源和政府政策，過于依賴大規(guī)模固定投資拉動，對消費者的心理和消費規(guī)律研究得比較少。
第四，過度依賴房地產(chǎn)。近幾年，房地產(chǎn)市場的高速發(fā)展和高利潤率的確讓我國大企業(yè)找到了一條“捷徑”。許多制造業(yè)大企業(yè)紛紛將資本投入房地產(chǎn)。據(jù)調(diào)查，我國500強企業(yè)有超過60%的企業(yè)都不同程度介入房地產(chǎn)業(yè)。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的落實，一些企業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受到了較大影響。
第五，以投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的思維模式進入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。一些大企業(yè)在多種約束條件下主動或被動地開始轉(zhuǎn)型。許多企業(yè)認為，在國家政策的大力支持下，企業(yè)投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，馬上就可以成功快速轉(zhuǎn)型、可以更高速增長。其實，在找準轉(zhuǎn)型方向和正確決策的同時，轉(zhuǎn)型的心態(tài)也很重要。

四、中小企業(yè)遇到的困難正向大企業(yè)傳導(dǎo)
近兩年來，大企業(yè)與中小企業(yè)、小微企業(yè)之間的分化趨勢進一步加劇，但是，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的發(fā)展，我國中小微型企業(yè)遇到的危機可能正在向大企業(yè)傳導(dǎo)。
第一，中小微型企業(yè)的融資環(huán)境惡化。廣大中小微型企業(yè)所依賴的民間融資危機四伏。民間借貸是中小微型企業(yè)重要的融資渠道。但在近年來實業(yè)資本“脫實向虛”以及貨幣政策急劇調(diào)整之下，民間借貸市場出現(xiàn)了嚴重混亂。
第二，中小微型企業(yè)的困難正在向大企業(yè)傳導(dǎo)。2011年，我國大企業(yè)的整體經(jīng)濟效益要顯著好于小微型企業(yè)，同一行業(yè)中許多小微型企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)或倒閉，也造成我國大企業(yè)的配套生產(chǎn)能力減弱，影響了企業(yè)整體競爭力。
大企業(yè)與中小微型企業(yè)之間并非割裂存在的，而是產(chǎn)業(yè)鏈上的共同體。中小微型企業(yè)相對于大企業(yè)來說，相當于人體的血肉、神經(jīng)末梢、微循環(huán)系統(tǒng)，大企業(yè)相當于神經(jīng)骨骼。中小微型企業(yè)遇到危機，出現(xiàn)大面積的停產(chǎn)、半停產(chǎn)、破產(chǎn)倒閉，大企業(yè)也不可能獨善其身。

五、我國大企業(yè)的管控水平是否能更有效地配置內(nèi)外資源
大企業(yè)規(guī)模巨大、分支機構(gòu)眾多、組織機構(gòu)復(fù)雜，在多元化、跨地域經(jīng)營、跨管理模式的情況下，如何建立集分權(quán)適當?shù)墓芸兀ＷC內(nèi)部信息通暢、經(jīng)營靈活，保證總部的駕馭能力，我國大企業(yè)也在不斷探索新的管控模式來有效配置企業(yè)內(nèi)部資源和外部資源。但就目前而言，我國大企業(yè)的整體管控水平還存在一些問題。
第一，跨區(qū)域、跨產(chǎn)業(yè)、跨文化背景的并購后整合的管控能力。2012年中國企業(yè)500強共有154家進行了兼并重組活動，共并購重組了1111家企業(yè)，說明2011年的并購重組活動仍然十分活躍，也有一些企業(yè)進行了海外并購。不少企業(yè)在完成并購重組之后，對并購重組后的企業(yè)的管控在產(chǎn)權(quán)整合上仍然缺乏有效手段。
第二，對海外子公司和分支機構(gòu)的跨境管控能力。我國企業(yè)近年來“走出去”的步伐不斷加快，境外經(jīng)營的規(guī)模不斷擴大。如何對大企業(yè)的跨境管控模式進行整體設(shè)計，正成為我國大企業(yè)國際化進程迫切需要加以研究和解決的重要課題。
第三，核心業(yè)務(wù)多元化的管控能力。多元化是企業(yè)規(guī)模擴張的重要途徑，如何駕馭多元化是對大企業(yè)管控能力的挑戰(zhàn)。
第四，對產(chǎn)業(yè)鏈利益相關(guān)者的管控能力。我國大企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中通常占據(jù)龍頭、核心角色。如何通過契約和監(jiān)控機制、聲譽機制、激勵機制等各種措施，來提高大企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的信任度，強化產(chǎn)業(yè)鏈整合，提升大企業(yè)的國際競爭力和影響力，將成為大企業(yè)未來產(chǎn)業(yè)鏈整合與管控所需要考慮的課題。

六、我國大企業(yè)的國際化步伐仍處初級階段
國際金融危機以來，我國大企業(yè)的國際化步伐迅速加快。全球金融危機影響下，海外資產(chǎn)估值較以往偏低，海外“抄底”機會來臨，我國進入大規(guī)模海外投資階段。截止到2011年底，我國境內(nèi)投資者共在全球178個國家和地區(qū)設(shè)立對外直接投資企業(yè)1.8萬家，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資3220億美元。其中，成功的案例自然可供借鑒，但眾多失敗案例的教訓(xùn)十分深刻。主要表現(xiàn)在：對跨國投資環(huán)境缺乏深入了解，缺乏駕馭國際化經(jīng)營的能力，另外對于與所在社區(qū)的關(guān)系問題尚缺乏足夠的經(jīng)驗。