財(cái)務(wù)管理者除了日常財(cái)務(wù)管理外，還肩負(fù)著保證企業(yè)現(xiàn)金流健康的職責(zé)。但是經(jīng)營有風(fēng)險(xiǎn)，資金緊張時(shí)難免要求財(cái)務(wù)管理者在短期內(nèi)籌措大量資金。面對不可能完成的任務(wù)，應(yīng)該如何攻克？本文將教大家如何利用融資組合一步步完成融資。
舉例，某從事通訊產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的民營企業(yè)，年銷售額12億元，主要原材料是進(jìn)口芯片，銷售客戶有移動(dòng)、聯(lián)通運(yùn)營商，以及中興、貝爾?？蛻舻馁~期都比較長，一般在60天至90天，最長的達(dá)半年，企業(yè)的資金一直處于高壓狀態(tài)。預(yù)計(jì)芯片在7月份漲價(jià)，考慮到成本問題，管理層決定想方設(shè)法在7月5日前籌集5000萬元資金采購芯片。財(cái)務(wù)經(jīng)理接到公司總經(jīng)理指示后著手籌措資金。截至6月末該公司資產(chǎn)負(fù)債表如下:
在融資前,財(cái)務(wù)經(jīng)理先分析了企業(yè)資產(chǎn)的基本情況：除了貨幣資金外，有應(yīng)收票*據(jù)3000萬，應(yīng)收賬款5000萬。
銀行存款
財(cái)務(wù)經(jīng)理收到指示后，首先是考慮向銀行借款。咨詢銀行客戶經(jīng)理后，得知銀行貸款利率為6%，這么大筆金額的貸款至少需要兩個(gè)月左右的時(shí)間才能發(fā)放到位。鑒于銀行貸款審批較繁瑣，如果按照流程走，時(shí)間上肯定滿足不了需求，因此只好放棄銀行貸款的途徑。
票*據(jù)融資
財(cái)務(wù)經(jīng)理繼續(xù)審查分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收票*據(jù)多達(dá)3000萬元，其中1000萬元的銀行票*據(jù)和2000萬元的商業(yè)票*據(jù),提供商業(yè)票*據(jù)的客戶都是信譽(yù)度高的大客戶。況且票*據(jù)融資到賬快，資金一般在7個(gè)工作日內(nèi)到賬，因此試圖采取票*據(jù)融資。
銀行承兌匯票就如同現(xiàn)金一樣，它是由銀行承兌和擔(dān)保的，銀行在到期之日無條件見票支付。但商業(yè)承兌匯票則不同，不是所有商業(yè)匯票都會(huì)被銀行接受的。只有那些企業(yè)規(guī)模大、商譽(yù)好的企業(yè)出具的商業(yè)匯票才被認(rèn)可。也就是說財(cái)務(wù)經(jīng)理只能用貝爾和中興的商業(yè)票*據(jù)進(jìn)行融資，即3000萬的應(yīng)收票*據(jù)中只有2500萬可以加以利用。
計(jì)算票*據(jù)貼現(xiàn)后承擔(dān)的利息和可得現(xiàn)金：
先計(jì)算銀行票*據(jù)貼現(xiàn)利息，據(jù)了解銀行票*據(jù)貼現(xiàn)率為4%，貼現(xiàn)日期為7月5日，到期日為11月30日。根據(jù)算頭不算尾原則，銀行承兌匯票貼現(xiàn)天數(shù)：7月27天，8月31天，9月30天，10月31天，11月29天，合計(jì)148天。
銀行承兌匯票貼現(xiàn)利息=1000*148*（4%/360）=16.44萬元
商業(yè)承兌匯票票面金額為1500萬，貼現(xiàn)日期為7月5日，到期日為12月31日。
商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)天數(shù)：7月27天，8月31天，9月30天，10月31天，11月30天,12月31天，共計(jì)179天。
商業(yè)匯票貼現(xiàn)利息=1500*179*（4%/360）=29.83萬元
合計(jì)貼現(xiàn)利息=16.44+29.83=46.27萬元
該公司貼現(xiàn)后收到的銀行款項(xiàng)=2500-46.27=2453.73萬元
應(yīng)收賬款保理融資
通過票*據(jù)融資，離5000萬元的融資目標(biāo)還有2500萬元的差距，財(cái)務(wù)經(jīng)理還需另辟蹊徑。財(cái)務(wù)部門內(nèi)部討論后了解到該企業(yè)年初已經(jīng)在德意志銀行上海分行建立了信貸關(guān)系，取得了應(yīng)收保理業(yè)務(wù)5000萬元的信貸額度。且中移動(dòng)、電信、聯(lián)通屬于優(yōu)質(zhì)客戶，其應(yīng)收賬款容易被保理銀行接受，因此財(cái)務(wù)經(jīng)理決定使用應(yīng)收賬款保理融資。于是著手收集應(yīng)收賬款有關(guān)的所有的銷售發(fā)*票和銀行收款托收單（總額為3000萬元），一并交給保理銀行。
根據(jù)先前協(xié)議，銀行將應(yīng)收金額的80%支付給該企業(yè)，企業(yè)回*收賬款后再還款給銀行。相當(dāng)于銀行以應(yīng)收賬款為擔(dān)保提供融資服務(wù)，賬款回*收的風(fēng)險(xiǎn)仍由企業(yè)自行承擔(dān)。
另外手續(xù)費(fèi)費(fèi)率為0.8‰，融資利息率為筆融資率為4.8%，雜費(fèi)忽略不計(jì)。
應(yīng)收賬款保理的手續(xù)費(fèi)=（1000+800+1200）*0.8‰=2.4萬元
應(yīng)收賬款保理的利息費(fèi)=（1000+800+1200）*4.8%/12*6=72萬元，
利息費(fèi)用分?jǐn)偟揭院笤露?，不影?月5日獲得的款項(xiàng)，所以企業(yè)獲得的款項(xiàng)=3000*80%-2.4=2397.6萬元
在使用一系列融資工具后，財(cái)務(wù)經(jīng)理可獲得的融資合計(jì)2453.73+2397.6=4851.33萬元，基本達(dá)到融資目標(biāo)，剩余的148.67萬元企業(yè)打算與芯片供應(yīng)商談判作為應(yīng)付賬款處理。最后再回顧一下案例，相較于完全銀行貸款的方式，通過應(yīng)收賬款的保理和貼現(xiàn)的組合節(jié)約了多少成本？多少時(shí)間呢？
假定5000萬全部選擇銀行貸款的方式，總共需要支付150萬的利息，到賬期限經(jīng)常長達(dá)60天。但是融資組合方式的利息共118.27萬元，利息節(jié)省了31.73萬元，融資時(shí)間也節(jié)省了整整30天。
可見通過組合融資，企業(yè)不但縮短了融資時(shí)間，同時(shí)也有效地降低了資金成本。而且將一些流動(dòng)性不大的資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)換現(xiàn)金流，大大改善了企業(yè)的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減輕短期資金壓力，有助于企業(yè)的發(fā)展。
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隨機(jī)讀管理故事：《奧巴馬鄰居賣房的啟示》
美國總統(tǒng)奧巴馬上任后不久，就離開芝加哥老家，偕妻子米歇爾和兩個(gè)女兒入住白宮。面對多家媒體的采訪，奧巴馬深情地表示，他非常喜歡位于芝加哥海德公園的老房子，等任期滿了之后，他還會(huì)帶著家人回去居住的。這個(gè)消息可讓比爾高興壞了，因?yàn)樗菉W巴馬的老鄰居。
幾年前，比爾曾經(jīng)和人打賭，他信誓旦旦地說自己到了2010年，一定會(huì)成為百萬富翁，眼看期限只剩1年了，他的目標(biāo)還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)在，機(jī)會(huì)終于來了。他的房子因奧巴馬而身價(jià)百倍。能和全世界最著名的人物之一——美國總統(tǒng)奧巴馬做鄰居，這是多么難得的事情呀!因此，他滿懷希望地將自己的房子交給中介公司出售。
為了推銷自己的房子，比爾還特意建了一個(gè)網(wǎng)站，全方位介紹他的住宅：這幢豪宅擁有17個(gè)房間，近600平米，非常實(shí)用舒適。更重要的是，奧巴馬曾經(jīng)多次來此做客，還在他家的壁爐前拍過一個(gè)競選廣告。這是一棟已經(jīng)被載入史冊的房子!比爾相信，有了這些賣點(diǎn)，他的房子一定能賣出300萬美元以上的高價(jià)。
不出所料，這個(gè)網(wǎng)站很快就有幾十萬人點(diǎn)擊瀏覽，然而，讓比爾大跌眼鏡的是，關(guān)注房子的人雖多，但沒有一個(gè)人愿意購買。到底是什么原因讓買家們望房卻步呢?
為了弄明白究竟是怎么回事，比爾仔細(xì)地查看了網(wǎng)站上的留言。原來，大家擔(dān)心買了他的房子之后，就會(huì)生活在嚴(yán)密的監(jiān)控之下。是呀，奧巴馬和他的妻女雖然都去了白宮，但這里依然有多名特工在保護(hù)奧巴馬的其他家人，附近的公共場合也都被密集的攝像頭所覆蓋。只要出了家門，隱私權(quán)就很難得到保護(hù)。
更要命的是，等奧巴馬屆滿回來之后，各路記者肯定會(huì)蜂擁而至。那時(shí)，鄰居們的生活必將受到更嚴(yán)重的干擾。到那時(shí)，每天出入這里，恐怕都將受到保安和特工像對待犯人那樣的檢查和盤問。這樣的居住環(huán)境，跟在監(jiān)獄又有什么區(qū)別呢?就連朋友們，估計(jì)也會(huì)因?yàn)榕侣闊┒桓疑祥T了!
就這樣，過了1年多，房子依然沒賣出去。比爾非常心焦，他此前向家人承諾過，房子賣出后就全家一起去度假，但一直到現(xiàn)在還不能兌現(xiàn)諾言。他和朋友打的賭也眼看就要輸了，正在這時(shí)，一個(gè)叫丹尼爾的年輕人找到了他。丹尼爾告訴比爾想買房的原因，他和奧巴馬一樣，都有黑人血統(tǒng)。奧巴馬是他的偶像，不過，他還從未和奧巴馬握過手。如果他買下這里，就有機(jī)會(huì)見到總統(tǒng)了。
房子終于有買主了，比爾激動(dòng)得差點(diǎn)掉淚。雖然丹尼爾非常愿意買比爾的房子，但問題是，他支付不起太多的錢。比爾好不容易遇到一個(gè)買主，當(dāng)然不愿輕易放過，他作出了很大的讓步，最后，兩人簽下了如下協(xié)議：丹尼爾首付30萬美元，然后每月再付30萬，5個(gè)月內(nèi)共付清140萬美元。房子則在首付款付清后，歸丹尼爾所有。
比爾很高興，雖然房子的最終售價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)初他期望的300萬，但20多年前，他買下此房時(shí)，只花了幾萬美元，因此還是賺了。何況，上了年紀(jì)的他早想落葉歸根，搬回鄉(xiāng)下的農(nóng)莊了。
拿到首付款后，比爾給丹尼爾留下了自己的賬號(hào)，然后帶著家人出去旅游了。出發(fā)那天，他得知丹尼爾將房子抵押給銀行，貸了一筆款。等半個(gè)多月后回來，比爾發(fā)現(xiàn)丹尼爾竟將這棟豪宅改造成了幼兒園。原來，丹尼爾本來就是一家幼兒園的園長，因此，在這里辦個(gè)幼兒園不是難事。
當(dāng)房子的用途從居住改為幼兒園之后，那些過于嚴(yán)密的監(jiān)控就顯得很有必要。這個(gè)毗鄰?qiáng)W巴馬老宅的幼兒園，成了全美最安全的幼兒園。不少富豪都愿意把孩子送到這里來。
為了給幼兒園做推廣，丹尼爾還聯(lián)系到了不少名人來給園里的孩子們上課。這些名人中有不少是黑人明星，他們?yōu)閵W巴馬感到驕傲，也為能給奧巴馬隔壁的幼兒園講課而激動(dòng)，再加上這里是記者們時(shí)刻關(guān)注的地方，來這里與孩子們交流，自然能增加曝光率，因此，名人們都很樂意接受丹尼爾的邀請。
第一個(gè)月，丹尼爾用收到的首期學(xué)費(fèi)輕松地支付了比爾30萬。幼兒園開張兩個(gè)月后，奧巴馬抽空回老家轉(zhuǎn)了一圈，順便看望了一下他的新鄰居們，這一下，丹尼爾幼兒園更加有名。越來越多的名人主動(dòng)表示愿意無償來與孩子們交流。更有很多家長打電話，想讓自己的孩子來此受教育，為此多付幾倍的學(xué)費(fèi)他們也樂意。
很多廣告商也開始爭先恐后地聯(lián)系丹尼爾，他們想在幼兒園的外墻上做廣告，這里的曝光率實(shí)在太高了，不做廣告太可惜了。為此，丹尼爾打算進(jìn)行一次拍賣廣告墻的活動(dòng)。想來參加競標(biāo)的品牌很多，但像煙、零食、酒這樣的廣告，無論出多少錢，丹尼爾都不允許他們參加競標(biāo)。
5個(gè)月后，比爾就收齊了140萬美元的房款，終于在2010年年末如愿以償?shù)爻闪税偃f富翁。不過，比爾明白，這場交易中，最大的贏家并不是自己，而是奧巴馬的新鄰居——幼兒園園長丹尼爾。
啟示：高度決定了深度與遠(yuǎn)度!我們每天都能有機(jī)會(huì)觸摸到丹尼爾那種商業(yè)機(jī)會(huì)，可惜，我們?nèi)鄙倜翡J的眼光與果敢，放任那些商機(jī)擦身而過，追悔莫及!不要一味羨慕別人的財(cái)富，機(jī)會(huì)取決于自己平日的觀察和不斷學(xué)習(xí)的商業(yè)知識(shí)!
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