2009年5月8日財(cái)政部和國家稅務(wù)總局在聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》[2009]59號(簡稱《通知》)。新《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及其實(shí)施條例就企業(yè)重組業(yè)務(wù)稅務(wù)處理未進(jìn)行具體規(guī)定，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第二十條和《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》(國務(wù)院令第512號)第七十五條規(guī)定制定的財(cái)稅[2009]59號，就企業(yè)重組所涉及的企業(yè)所得稅具體處理問題進(jìn)一步明確，該“通知”的出臺彌補(bǔ)了一項(xiàng)稅收政策空白，企業(yè)重組行為對于現(xiàn)代公司治理制度的特殊性和重要性，各國稅法都對其做了專門規(guī)定，我國企業(yè)重組稅收優(yōu)惠政策的明確將刺激企業(yè)加快兼并重組的步伐。

　　一般性重組和特殊性重組

　　與國家稅務(wù)總局令[2003]6號自2003年3月1日起施行的《企業(yè)債務(wù)重組業(yè)務(wù)所得稅處理辦法》相比，新辦法更為詳細(xì)，重組稅收負(fù)擔(dān)大幅降低。根據(jù)《通知》企業(yè)重組的稅務(wù)處理區(qū)分不同條件分別適用一般性稅務(wù)處理規(guī)定和特殊性稅務(wù)處理規(guī)定。一般性稅務(wù)處理規(guī)定作為原則性規(guī)定普遍適用，但對于一些特殊重組，則適用不同的計(jì)稅基礎(chǔ)和計(jì)稅方法。因?yàn)閺囊话阈远愂赵瓌t出發(fā)，企業(yè)的全部資產(chǎn)交換都應(yīng)納稅，而特殊性稅務(wù)處理約等于免稅。

　　 適用特殊性重組稅務(wù)處理。特殊性企業(yè)重組需同時(shí)符合下列五個(gè)條件：一是具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的；二是被收購、合并或分立部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例符合規(guī)定比例；三是企業(yè)重組后的連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營活動(dòng)；四是重組交易對價(jià)中涉及股權(quán)支付金額符合規(guī)定比例；五是企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。對于一些特殊重組，適用不同的計(jì)稅基礎(chǔ)和計(jì)稅方法。比如，對一些特殊的債務(wù)重組行為執(zhí)行特殊性稅務(wù)處理規(guī)定。其中包括，企業(yè)債務(wù)重組確認(rèn)的應(yīng)納稅所得額占該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)納稅所得額50%以上，可以在五個(gè)納稅年度的期間內(nèi)，均勻計(jì)入各年度的應(yīng)納稅所得額。此外，企業(yè)發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)業(yè)務(wù)，對債務(wù)清償和股權(quán)投資兩項(xiàng)業(yè)務(wù)暫不確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失，股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)以原債權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)確定。

　　 一般性重組的稅務(wù)處理。企業(yè)重組除符合本通知規(guī)定適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定的外，按以下規(guī)定進(jìn)行稅務(wù)處理：企業(yè)由法人轉(zhuǎn)變?yōu)閭€(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)等非法人組織，或?qū)⒌怯涀缘剞D(zhuǎn)移至中華人民共和國境外(包括港澳臺地區(qū))，應(yīng)視同企業(yè)進(jìn)行清算、分配，股東重新投資成立新企業(yè)。企業(yè)的全部資產(chǎn)以及股東投資的計(jì)稅基礎(chǔ)均應(yīng)以公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定。企業(yè)發(fā)生其他法律形式簡單改變的，可直接變更稅務(wù)登記，除另有規(guī)定外，有關(guān)企業(yè)所得稅納稅事項(xiàng)(包括虧損結(jié)轉(zhuǎn)、稅收優(yōu)惠等權(quán)益和義務(wù))由變更后企業(yè)承繼，但因住所發(fā)生變化而不符合稅收優(yōu)惠條件的除外。企業(yè)債務(wù)重組，以非貨幣資產(chǎn)清償債務(wù)，應(yīng)當(dāng)分解為轉(zhuǎn)讓相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)、按非貨幣性資產(chǎn)公允價(jià)值清償債務(wù)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，確認(rèn)相關(guān)資產(chǎn)的所得或損失。發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)分解為債務(wù)清償和股權(quán)投資兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失。債務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照支付的債務(wù)清償額低于債務(wù)計(jì)稅基礎(chǔ)的差額，確認(rèn)債務(wù)重組所得；債權(quán)人應(yīng)當(dāng)按照收到的債務(wù)清償額低于債權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)的差額，確認(rèn)債務(wù)重組損失。債務(wù)人的相關(guān)所得稅納稅事項(xiàng)原則上保持不變。企業(yè)合并，合并企業(yè)應(yīng)按公允價(jià)值確定接受被合并企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)。被合并企業(yè)及其股東都應(yīng)按清算進(jìn)行所得稅處理。被合并企業(yè)的虧損不得在合并企業(yè)結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)。企業(yè)分立，被分立企業(yè)對分立出去的資產(chǎn)應(yīng)按公允價(jià)值確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失。分立企業(yè)應(yīng)按公允價(jià)值確認(rèn)接受資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。被分立企業(yè)繼續(xù)存在時(shí)，其股東取得的對價(jià)應(yīng)視同被分立企業(yè)分配進(jìn)行處理。被分立企業(yè)不再繼續(xù)存在時(shí)，被分立企業(yè)及其股東都應(yīng)按清算進(jìn)行所得稅處理。企業(yè)分立相關(guān)企業(yè)的虧損不得相互結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)。

　　執(zhí)行時(shí)間和注意事項(xiàng)

　　《通知》雖然在2009年5月份公布，但自2008年1月1日起執(zhí)行，回溯至2008年1月1日企業(yè)合乎規(guī)定的股權(quán)收購等行為全部實(shí)施免征企業(yè)所得稅，所以實(shí)際上很多在去年進(jìn)行并購重組的企業(yè)仍能享受到優(yōu)惠政策。

　　特別提醒：

　　 特殊性企業(yè)重組同時(shí)符合上述五個(gè)條件外對支付資金的要求：資產(chǎn)收購時(shí)，受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%；企業(yè)合并時(shí)，企業(yè)股東在該企業(yè)合并發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，以及同一控制下且不需要支付對價(jià)的企業(yè)合并；企業(yè)分立時(shí)，被分立企業(yè)所有股東按原持股比例取得分立企業(yè)的股權(quán)，分立企業(yè)和被分立企業(yè)均不改變原來的實(shí)質(zhì)經(jīng)營活動(dòng)，且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%。在股權(quán)收購時(shí)，收購企業(yè)購買的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的75%，且收購企業(yè)在該股權(quán)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%。

　　 企業(yè)發(fā)生涉及中國境內(nèi)與境外之間(包括港澳臺地區(qū))的股權(quán)和資產(chǎn)收購交易，可選擇特殊性稅務(wù)處理方式，但須符合一定的條件。此外，居民企業(yè)如以其擁有的資產(chǎn)或股權(quán)向其100%直接控股關(guān)系的非居民企業(yè)進(jìn)行投資，其資產(chǎn)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益如選擇特殊性稅務(wù)處理，可以在10個(gè)納稅年度內(nèi)均勻計(jì)入各年度應(yīng)納稅所得額。

　　 特殊性重組申報(bào)雙方需備案。企業(yè)發(fā)生符合本通知規(guī)定的特殊性重組條件并選擇特殊性稅務(wù)處理的，當(dāng)事各方應(yīng)在該重組業(yè)務(wù)完成當(dāng)年企業(yè)所得稅年度申報(bào)時(shí)，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提交書面?zhèn)浒纲Y料，證明其符合各類特殊性重組規(guī)定的條件。企業(yè)未按規(guī)定書面?zhèn)浒傅?，一律不得按特殊重組業(yè)務(wù)進(jìn)行稅務(wù)處理。

　　企業(yè)并購重組面臨的最大問題就是所得稅，《通知》對于為了資源的合理流動(dòng)而進(jìn)行的企業(yè)重組給予免稅待遇，減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)?！锻ㄖ芬?guī)定的特殊重組標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)適用于國內(nèi)投資者和國外投資者，這不僅有利于國內(nèi)企業(yè)重組還將有助于推動(dòng)跨境重組活動(dòng)，稅收優(yōu)惠政策的支持將推進(jìn)行業(yè)兼并重組，進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展增強(qiáng)動(dòng)力，此次新稅則的出臺對國內(nèi)企業(yè)推進(jìn)并購重組意義深遠(yuǎn)。

　　【案例分析】

　　A公司2008年2月3日將非現(xiàn)金資產(chǎn)(具體構(gòu)成見表1)轉(zhuǎn)讓給B公司，B公司向A公司支付本企業(yè)股權(quán)和非股權(quán)支付額(明細(xì)見表2)，完成A公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。

　　轉(zhuǎn)讓時(shí)涉稅分析如下：

　　一、A公司方面

　　(一)特殊稅務(wù)處理依據(jù)

　　根據(jù)《通知》(財(cái)稅[2009]59號)第五條和第六條可以選擇按以下規(guī)定處理： 轉(zhuǎn)讓企業(yè)取得受讓企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。 受讓企業(yè)取得轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。”規(guī)定可知：

　　 受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的比例為15000÷15150×100%＝99%＞75%；

　　 受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的14000÷15000×100%＝93%＞85%。

　　假設(shè)其他條件亦符合文件規(guī)定，上述A公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)適用免稅重組。

　　(二)計(jì)算非股權(quán)支付額應(yīng)納稅所得額

　　根據(jù)《通知》(財(cái)稅[2009]59號)第六條：“企業(yè)重組符合本通知第五條規(guī)定條件的，交易各方對其交易中的股權(quán)支付部分，可以按以下規(guī)定進(jìn)行特殊性稅務(wù)處理：重組交易各方按本條(一)至(五)項(xiàng)規(guī)定對交易中股權(quán)支付暫不確認(rèn)有關(guān)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得或損失，其非股權(quán)支付仍應(yīng)當(dāng)在交易當(dāng)期確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失，并調(diào)整相應(yīng)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。非股權(quán)支付對應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失=(被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價(jià)值－被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ))×(非股權(quán)支付金額÷被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價(jià)值)。”規(guī)定可知：

　　非股權(quán)支付對應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得 (15000－9000)×(1000÷15000) ＝400，應(yīng)納稅額100。

　　(三)確定收到股權(quán)及非股權(quán)支付的計(jì)稅基礎(chǔ)

　　依據(jù)《通知》(財(cái)稅[2009]59號)第六條：“企業(yè)重組符合本通知第五條規(guī)定條件的，交易各方對其交易中的股權(quán)支付部分，可以按以下規(guī)定進(jìn)行特殊性稅務(wù)處理：資產(chǎn)收購，受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，可以選擇按以下規(guī)定處理：

　　 轉(zhuǎn)讓企業(yè)取得受讓企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。”規(guī)定可知：

　　 轉(zhuǎn)讓企業(yè)取得受讓企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。股票及債券計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該為9000(被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)計(jì)稅基礎(chǔ))＋400(轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的應(yīng)納稅所得額)－200(收現(xiàn)部分)＝9200。

　　 以公允價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，可得出股票及債券的計(jì)稅基礎(chǔ)(1)股票計(jì)稅基礎(chǔ)  9200×14000÷(14000＋800)×100%＝8703，(2)債券計(jì)稅基礎(chǔ)  9200－8703＝497

　　二、B公司方面

　　(一)計(jì)算非股權(quán)支付額應(yīng)納稅所得額

　　根據(jù)《通知》(財(cái)稅[2009]59號)第六條：“企業(yè)重組符合本通知第五條規(guī)定條件的，交易各方對其交易中的股權(quán)支付部分，可以按以下規(guī)定進(jìn)行特殊性稅務(wù)處理：重組交易各方按本條(一)至(五)項(xiàng)規(guī)定對交易中股權(quán)支付暫不確認(rèn)有關(guān)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得或損失，其非股權(quán)支付仍應(yīng)當(dāng)在交易當(dāng)期確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失，并調(diào)整相應(yīng)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。非股權(quán)支付對應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失=(被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價(jià)值－被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ))×(非股權(quán)支付金額÷被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價(jià)值)。”規(guī)定可知：

　　非股權(quán)支付對應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得(1000－650)×(1000÷15000) ＝23，應(yīng)納稅額6。

　　(二)確定收到股權(quán)及非股權(quán)支付的計(jì)稅基礎(chǔ)

　　依據(jù)《通知》(財(cái)稅[2009]59號)第六條：“企業(yè)重組符合本通知第五條規(guī)定條件的，交易各方對其交易中的股權(quán)支付部分，可以按以下規(guī)定進(jìn)行特殊性稅務(wù)處理：資產(chǎn)收購，受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，可以選擇按以下規(guī)定處理：受讓企業(yè)取得轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。”規(guī)定可知：

　　 轉(zhuǎn)讓企業(yè)取得受讓企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。生產(chǎn)線、辦公樓及存貨的計(jì)稅基礎(chǔ)應(yīng)該為9000(被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)計(jì)稅基礎(chǔ))＋23(轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的應(yīng)納稅所得額)＝9023。

　　 以公允價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，可得出生產(chǎn)線、辦公樓及存貨的計(jì)稅基礎(chǔ)

　　(1)生產(chǎn)線計(jì)稅基礎(chǔ)  9023×5500÷(5500＋9000＋500)×100%＝3308

　　(2)辦公樓計(jì)稅基礎(chǔ)  9023×9000÷(5500＋9000＋500)×100%＝5414

　　(3)存貨計(jì)稅基礎(chǔ)  9023－3308－5414＝301

　　表1  A公司轉(zhuǎn)讓時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)構(gòu)成情況(單位：萬元)

　　類別 賬面價(jià)值  公允價(jià)值  計(jì)稅基礎(chǔ)  備注

　　生產(chǎn)線  4000 5500 4500 轉(zhuǎn)讓

　　辦公樓 3000 9000 3400 轉(zhuǎn)讓

　　存貨 1000 500 1100 轉(zhuǎn)讓

　　貨幣資金 150 150 150 轉(zhuǎn)讓

　　合計(jì) 8150 15150 9150 

　　表2  B公司支付資產(chǎn)構(gòu)成情況(單位：萬元)

　　類別 賬面價(jià)值  公允價(jià)值  計(jì)稅基礎(chǔ)  備注

　　股權(quán)支付 6250 14000 6250 轉(zhuǎn)讓

　　債券 400 800 450 轉(zhuǎn)讓

　　現(xiàn)金 200 200 200 轉(zhuǎn)讓

　　合計(jì) 6850 15000 6900 

　　金融危機(jī)迫使企業(yè)重新審視和評估其現(xiàn)有長期激勵(lì)方案的有效性，并精心設(shè)計(jì)新的長期激勵(lì)方案。應(yīng)通合理制定長期激勵(lì)在高管全面薪酬中的比例、慎重選擇激勵(lì)工具、考慮多種方案組合、合理設(shè)計(jì)授予和行權(quán)指標(biāo)、進(jìn)行科學(xué)的估值、調(diào)整授予頻率、改善信息披露和監(jiān)管等手段，使高管薪酬與公司的長期發(fā)展協(xié)調(diào)一致。

　　長期激勵(lì)主義

　　文/呂丹

　　股票期權(quán)激勵(lì)曾演繹過許多一夜暴富的故事，然而隨著全球性的金融危機(jī)使很多上市公司市值大幅縮水，擁有期權(quán)本意味著可以以較低價(jià)格購入公司股票，在股價(jià)高升時(shí)賣出以獲利，但在目前的市場狀況下，大多數(shù)公司的股價(jià)已低于其行權(quán)價(jià)格，期權(quán)對高管的激勵(lì)效應(yīng)大打折扣。因此在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化和市場波動(dòng)的情況下，很多公司取消或推遲了新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始叫停金融企業(yè)的長期激勵(lì)。

　　究竟是繼續(xù)堅(jiān)持長期激勵(lì)將個(gè)人與公司的未來捆綁，還是在此時(shí)局下放棄“紙上談金”？高管薪酬該怎樣合理組成以及如何與業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)有效匹配才不至于引起社會的非議和質(zhì)疑？就此話題，本刊專訪了普華永道人力資源咨詢服務(wù)高級經(jīng)理李巍女士。

　　低迷仍需激勵(lì)

　　雖然在目前股價(jià)嚴(yán)重下挫的情況下，越來越多的股票期權(quán)計(jì)劃潛水，但從另一個(gè)角度看，這可能成為公司審視、改善現(xiàn)有及未來長期激勵(lì)計(jì)劃的好時(shí)機(jī)。然而根據(jù)普華永道的一項(xiàng)關(guān)于長期激勵(lì)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，超過80%的受訪公司并未計(jì)劃對現(xiàn)有的長期激勵(lì)做任何改變或補(bǔ)充。超過60%的受訪公司甚至沒有認(rèn)真考慮過金融危機(jī)對其長期激勵(lì)計(jì)劃的影響。

　　對此李巍表示，在市場低迷時(shí)期，長期激勵(lì)計(jì)劃可能為公司和員工提供更好的長期價(jià)值。首先，股票或股權(quán)激勵(lì)的估值相對較低，降低了公司的成本；其次，員工可以享受較低的行權(quán)價(jià)格，在行權(quán)時(shí)花費(fèi)較少。在理想情況下，經(jīng)濟(jì)形式好轉(zhuǎn)時(shí)員工也會享受更多的股價(jià)上升收益。同時(shí)，授予股權(quán)激勵(lì)可以取代其他中短期的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。“因此，這是一個(gè)切實(shí)可行的可以吸引和保留核心人才，并且低現(xiàn)金流出的激勵(lì)方法。”

　　降薪和裁員并非解決危機(jī)的最佳方法，重新審視開源節(jié)流的可能性更為重要。根據(jù)普華永道Saratoga調(diào)查顯示，我國上市公司的薪酬成本占總成本比例中位值不到8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐洲的22%和美國的34%。由此推算，再怎么降薪或裁員也不會對公司的財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生翻天覆地的影響。而且根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn)，降薪和裁員會對員工士氣和企業(yè)穩(wěn)定性造成極大的負(fù)面影響，從而對公司經(jīng)營造成更大的損害。“面對危機(jī)，企業(yè)最迫切需要做的不一定是如何降低薪酬成本，而是如何利用其人力資本提高創(chuàng)利能力，如擴(kuò)大銷量，加強(qiáng)新產(chǎn)品開發(fā)，或削減其他費(fèi)用支出。”李巍直言。

　　估值的缺失

　　普華永道的這份全球長期激勵(lì)調(diào)查報(bào)告同時(shí)顯示，約30%制定了長期激勵(lì)的受訪企業(yè)在授予長期激勵(lì)的時(shí)候沒有進(jìn)行任何估值。約70%的受訪公司根據(jù)職位高低或崗位價(jià)值系數(shù)決定長期激勵(lì)授予量，僅有13%的受訪公司會考慮長期激勵(lì)與員工薪酬總額的關(guān)系。只有13%的企業(yè)在確定授予個(gè)人的數(shù)量是考慮與其薪酬水平的關(guān)系。由于缺乏市場價(jià)值作為參考，非上市公司對股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行準(zhǔn)確估值更加困難。但在上市公司中，多數(shù)長期激勵(lì)在授予之前也都沒有經(jīng)過適當(dāng)?shù)墓乐?。這種缺失無法正確體現(xiàn)長期激勵(lì)的價(jià)值，可能會造成長期激勵(lì)對財(cái)務(wù)報(bào)表的巨大沖擊，而且使得高管人員的總體薪酬嚴(yán)重背離公司的薪酬戰(zhàn)略。

　　按照國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(IFRS2)和新的中國會計(jì)準(zhǔn)則(CAS)，長期激勵(lì)在財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)按其公允價(jià)值記入費(fèi)用。因此，公司授予長期激勵(lì)時(shí)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)墓乐?，對于評估長期激勵(lì)的成本是非常重要的。而且恰當(dāng)?shù)墓乐的芡ㄟ^將長期激勵(lì)的價(jià)值與獲授人總體薪酬相比較來幫助公司避免長期激勵(lì)對其總體薪酬戰(zhàn)略的扭曲。

　　此外，目前的金融危機(jī)在很大程度上源于金融機(jī)構(gòu)在追求利潤的過程中過度冒險(xiǎn)，因此建立與風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績相匹配的薪酬制度就顯得至關(guān)重要。由于上市公司的高管薪酬和長期激勵(lì)受到公眾的監(jiān)督，其績效指標(biāo)的應(yīng)用應(yīng)當(dāng)更加透明，并且考慮有風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整作用的績效衡量指標(biāo)。

　　“而絕大部分企業(yè)目前的績效管理并未體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整因素。很多公司以銷售額定獎(jiǎng)金，但這些銷售額卻可能存在變數(shù)，不能全部確認(rèn)為收入，成本在此期間也會發(fā)生變化。”李巍坦言。

　　有效的業(yè)績指標(biāo)應(yīng)該具備以下特點(diǎn)：指標(biāo)設(shè)置要平衡，不僅要關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)應(yīng)兼顧運(yùn)營和發(fā)展等具有前瞻性的指標(biāo)。我國企業(yè)在指標(biāo)設(shè)置中往往過于關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，但財(cái)務(wù)指標(biāo)是滯后指標(biāo)，而且有重疊性，不能全面反映公司的業(yè)績和發(fā)展?jié)摿Α６噙\(yùn)用滾動(dòng)型指標(biāo)，如若干年的滾動(dòng)平均值，而非僅考慮單一年度值。在設(shè)計(jì)遞延薪酬時(shí)更應(yīng)與滾動(dòng)指標(biāo)相掛鉤。

　　“組合式”解決方案

　　“長期激勵(lì)是最能有效地把高管和股東利益緊密聯(lián)系的薪酬工具，所以越是危機(jī)時(shí)刻越應(yīng)加強(qiáng)長期激勵(lì)的運(yùn)用。”李巍特別強(qiáng)調(diào)說。但記者在采訪中獲悉，部分CFO表示長期激勵(lì)有時(shí)確實(shí)類似“形式主義”，尤其在當(dāng)前資本市場慘淡的時(shí)局下，普華永道調(diào)查報(bào)告顯示，約70%的受訪企業(yè)將長期激勵(lì)的等待期設(shè)定為一年以內(nèi)，并且指標(biāo)設(shè)定側(cè)重單一年度的靜態(tài)指標(biāo)，使高管更注重公司的短期業(yè)績，而非長期。

　　這些現(xiàn)象和數(shù)據(jù)從另一個(gè)角度說明了公司在長期激勵(lì)方案設(shè)計(jì)上存在一定的缺陷，并且沒有很好地處理管理層的利益和公司長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。

　　據(jù)李巍介紹，很多公司在進(jìn)行方案設(shè)計(jì)時(shí)沒有慎重考慮自身的特點(diǎn)及激勵(lì)目的，方案設(shè)計(jì)更多是一種追求時(shí)尚感或復(fù)制別的公司的做法，而非與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營情況掛鉤。比如有的公司現(xiàn)金壓力很大，卻采用以現(xiàn)金支付的激勵(lì)方式，如股票增值權(quán)，還有很多公司沒有充分考慮市場的波動(dòng)性，在方案設(shè)計(jì)時(shí)沒有設(shè)計(jì)封頂，造成高管薪酬過高而公司支付困難。

　　“與國內(nèi)公司相比，國外高管的長期激勵(lì)多采用組合形式，即同時(shí)運(yùn)用2~3種長期激勵(lì)工具，以降低風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用最為普遍的工具包括股票期權(quán)，限制性股票和業(yè)績股票，而我國企業(yè)的長期激勵(lì)工具在運(yùn)用上較為單一，多只采用一種激勵(lì)工具。”

　　根據(jù)普華永道關(guān)于高管長期激勵(lì)的全球?qū)嵺`調(diào)查顯示，采用限制性股票的比例正在上升，因?yàn)樗軐⒓诱咛峁┹^有保障的獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)減少對公司費(fèi)用的影響。然而可能由于限制性股票沒有被廣泛地認(rèn)識與了解，這一趨勢尚未在中國顯現(xiàn)出來。“由于以前的外匯管制，股票增值權(quán)作為一種長期激勵(lì)工具多被在香港地區(qū)、美國或其他海外市場上市的中國公司所采用。”李巍解釋說。

　　她的建議是，上市公司也可以考慮其他長期激勵(lì)方法，例如業(yè)績股票計(jì)劃、虛擬股票，或采用非市場績效指標(biāo)來盡量減少市場波動(dòng)的影響。由于較少的法規(guī)限制和受市場波動(dòng)影響較輕，非上市公司比上市公司在應(yīng)用長期激勵(lì)工具方面更具靈活性。要合理增加長期激勵(lì)和遞延支付在全面薪酬中所占的比例，形成組合式的高管薪酬結(jié)構(gòu)，使高管薪酬與公司的長遠(yuǎn)利益相一致，并減輕現(xiàn)金流壓力。尤其是在目前市場環(huán)境下，那些期權(quán)嚴(yán)重潛水的公司，有必要重新審視和評估其現(xiàn)有長期激勵(lì)方案的有效性，并從工具選擇、授予目標(biāo)范圍確定、授予量和分配方法、科學(xué)的估價(jià)、設(shè)置具有風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整作用的績效衡量指標(biāo)等方面精心設(shè)計(jì)新的長期激勵(lì)方案。

　　提升人力資本回報(bào)率

　　2009年5月11日普華永道中國發(fā)表的《2008年中國上市企業(yè)人力資本影響力研究報(bào)告》結(jié)果顯示，提高人力資本核心競爭力是中國企業(yè)渡過經(jīng)濟(jì)危機(jī)并實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的良策。事實(shí)上與美國及歐洲企業(yè)相比，中國上市企業(yè)人力資本的有效性存在著極大的提升空間。

　　從“人均業(yè)務(wù)收入”與“人均利潤”兩項(xiàng)衡量人力資本財(cái)務(wù)影響力的基礎(chǔ)指標(biāo)來看，中國企業(yè)人均業(yè)務(wù)收入和人均利潤分別為美國企業(yè)的1/3和1/6，在員工創(chuàng)收和盈利能力上與美國企業(yè)的差距十分明顯。隨著中國國內(nèi)市場規(guī)模的擴(kuò)大和全球化程度的加強(qiáng)，中國企業(yè)必須衡量并提升人力資本的業(yè)績并且對人工成本進(jìn)行前瞻性的管理。

　　據(jù)李巍介紹，“人力資本投資回報(bào)率”指標(biāo)用于衡量企業(yè)對員工的每一份投入所獲得的稅前利潤，建立起企業(yè)盈虧、基礎(chǔ)業(yè)績水平提升和人力資本投資管理之間的動(dòng)態(tài)聯(lián)系。中國企業(yè)的人力資本投資回報(bào)率為2.0，領(lǐng)先于歐洲企業(yè)的比率1.2及美國企業(yè)的比率1.5。然而，中國企業(yè)較高的人力資本投資回報(bào)率主要得益于較低的薪酬福利總成本，而非來源于更強(qiáng)的創(chuàng)利能力。

　　中國企業(yè)的“薪酬福利成本與總成本的比例”范圍為5%~12%，遠(yuǎn)低于歐美企業(yè)的15%~50%。隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)程度的加深，許多中國企業(yè)正在削減薪酬福利成本以壓縮運(yùn)營開支，然而這個(gè)空間實(shí)際上已經(jīng)十分有限。還有可能導(dǎo)致員工士氣下降、缺勤率上升、人才流失加劇等狀況，企業(yè)往往需要投入更多的成本來彌補(bǔ)因員工非正常流失給業(yè)務(wù)帶來的負(fù)面影響，得不償失。

　　從長期而言，中國企業(yè)可通過有效激勵(lì)員工實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長、控制非工資成本、優(yōu)化員工結(jié)構(gòu)以及保持合理的薪酬水平等綜合手段，提升企業(yè)的人力資本回報(bào)能力。普華永道咨詢合伙人高博瑞(Mark Gilbraith)對此表示：“留住關(guān)鍵人才，同時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)績而非回報(bào)服務(wù)年限，應(yīng)是所有CEO的優(yōu)先考慮。無論在經(jīng)濟(jì)起飛或市場放緩的情況下，對人力資本的投入關(guān)系到整體業(yè)務(wù)的增長及成功。CEO應(yīng)在降低成本與培養(yǎng)人才以提高生產(chǎn)率兩者之間做出平衡，這對長遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)前景非常重要。”

　　正如易凱資本CEO王冉所言，從長遠(yuǎn)來看，人才的聚攏和激勵(lì)才是制造卓越與平凡的分水嶺。凡是不考慮團(tuán)隊(duì)利益、不解決團(tuán)隊(duì)激勵(lì)問題的變革 和改制方案，無論是看起來多么驚天動(dòng)地且氣吞山河的大思路與大手筆都是沒有根基的，將注定是新瓶裝舊酒，換湯不換藥。有些事情需要從改變基因做起。與不解決基因問題的大手筆相比，我更愿意相信能夠改善基因的小手筆對全局可能帶來的價(jià)值和影響。

　　事無兩樣人心別(下)

　　文/黨紅

　　國際會計(jì)準(zhǔn)則IFRS2 Share-Based Payment、美國公認(rèn)會計(jì)原則FAS123 Accounting for Stock-Based Compensation和我國的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號——股份支付》關(guān)于以權(quán)益結(jié)算員工股份支付計(jì)量的核心要點(diǎn)均是：按授予日權(quán)益性工具公允價(jià)值間接計(jì)量員工服務(wù)價(jià)值；若該股份支付協(xié)議按部就班地執(zhí)行下去，則按照所謂“修正授予日法(modified grant date method)”——根據(jù)非市場條件的滿足與否和滿足程度對權(quán)益性工具的份數(shù)，進(jìn)行薪資費(fèi)用和權(quán)益金額的調(diào)整；對權(quán)益總額進(jìn)行調(diào)整的終點(diǎn)止于可行權(quán)日。但是，若在等待期內(nèi)該股份支付協(xié)議條款另生變數(shù)，卻又該當(dāng)如何？

　　比如上文提到，眼下各公司面臨金融危機(jī)雖乃事無兩樣，但在員工股份支付方面則是人心有別，既有如英特爾降低股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格者，亦有如 寶鋼股份 停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃者?？梢哉f，英特爾的舉措恰似在高原反應(yīng)區(qū)降低百米測驗(yàn)的達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，而寶鋼的行為正如于紛爭突起時(shí)提前吹響比賽的終場哨聲。那么，會計(jì)是否有應(yīng)對員工股份支付變數(shù)的規(guī)則？我國的《股份支付》準(zhǔn)則比較簡單，不涉及此類變數(shù)問題的處理，故下文討論皆以IFRS2和FAS123的規(guī)則為據(jù)。

　　按照IFRS2和FAS123，以權(quán)益結(jié)算之員工股份支付計(jì)劃無論其條款如何變更，亦無論其是否提前取消，只要非市場可行權(quán)條件獲得滿足，則報(bào)告主體首先應(yīng)按授予日權(quán)益性工具公允價(jià)值來確認(rèn)所得員工服務(wù)；此外，若條款變更導(dǎo)致權(quán)益性工具公允價(jià)值增加，則報(bào)告主體應(yīng)確認(rèn)公允價(jià)值的增量部分(員工股份支付計(jì)劃修訂前后的公允價(jià)值之差)；若條款變更導(dǎo)致權(quán)益性工具公允價(jià)值減少，則報(bào)告主體應(yīng)無視此項(xiàng)變更而仍按最初授予日權(quán)益性工具的公允價(jià)值計(jì)量所得員工服務(wù)；若在等待期內(nèi)提前取消以權(quán)益結(jié)算之員工股份支付計(jì)劃，則視為可行權(quán)條件加速實(shí)現(xiàn)，即應(yīng)將企業(yè)在剩余等待期內(nèi)獲得的員工服務(wù)立即予以全部確認(rèn)(原本這些服務(wù)是在剩余等待期內(nèi)分期確認(rèn)的)，在提前取消之時(shí)給員工的補(bǔ)償性支付作為權(quán)益回購處理；若授予新的權(quán)益性工具以取代被提前取消的舊權(quán)益性工具，應(yīng)視同條款變更之情形處理。

　　以權(quán)益結(jié)算的員工股份支付計(jì)劃而言，會計(jì)準(zhǔn)則關(guān)注的焦點(diǎn)在于如何計(jì)量企業(yè)所得員工服務(wù)而非作為支付對價(jià)的股票期權(quán)。但是，我們往往無法直接確定員工服務(wù)的價(jià)值，因此只能轉(zhuǎn)而通過股票期權(quán)對價(jià)來間接計(jì)量員工服務(wù)價(jià)值。IFRS2和FAS123認(rèn)定在此情境下公允價(jià)值是最適宜的計(jì)量屬性，于是接踵而至的問題就是——面臨不斷變化的權(quán)益性工具，即公允價(jià)值，我們究竟選擇哪一天的公允價(jià)值來計(jì)量員工服務(wù)？答案你已知道，是授予日。這一選擇包含如下假定：企業(yè)決定授予員工的股份支付計(jì)劃條款內(nèi)容取決于授予日所授予權(quán)益性工具公允價(jià)值這一核心因素。換句話說，企業(yè)是按照授予日權(quán)益性工具的公允價(jià)值來決定授予員工的權(quán)益性工具份數(shù)、期權(quán)行權(quán)價(jià)格等條款的。

　　自等待期開始打表計(jì)時(shí)起，只要企業(yè)收到了符合預(yù)期條件的員工服務(wù)，即只要諸如服務(wù)年限、銷售增長率指標(biāo)等非市場條件獲得滿足，則不管作為對價(jià)的權(quán)益性工具如何變動(dòng)——包括公允價(jià)值的變動(dòng)和權(quán)益性工具的提前取消與變更，企業(yè)均應(yīng)繼續(xù)按授予日權(quán)益性工具公允價(jià)值來計(jì)量員工服務(wù)。這正是“修正授予日法”的精髓所在。企業(yè)提前取消員工股份支付計(jì)劃后往往可能需以其他方式補(bǔ)償員工，因此只要員工服務(wù)質(zhì)量符合預(yù)定的非市場可行權(quán)條件，企業(yè)仍需按授予日權(quán)益性工具公允價(jià)值來計(jì)提薪資費(fèi)用，并且提前取消意味著等待期的縮短。當(dāng)企業(yè)變更員工股份支付計(jì)劃條款從而導(dǎo)致權(quán)益性工具公允價(jià)值增加(如英特爾)時(shí)，意味著企業(yè)認(rèn)為從中可以獲得額外利益(如英特爾認(rèn)為在金融危機(jī)時(shí)以此手段挽留重要員工是值得的)，因此應(yīng)按增量公允價(jià)值確認(rèn)額外薪資費(fèi)用。若企業(yè)變更員工股份支付計(jì)劃條款從而導(dǎo)致權(quán)益性工具公允價(jià)值減少，則不能減少薪資費(fèi)用的計(jì)提，這一方面是因?yàn)橹灰獑T工服務(wù)滿足非市場條件則員工服務(wù)價(jià)值并未減少，另一方面也是防止企業(yè)憑此手段任意減少薪資費(fèi)用。

　　再看寶鋼。按照IFRS2和FAS123，停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司，應(yīng)在停止實(shí)施當(dāng)年按授予日權(quán)益性工具公允價(jià)值立即確認(rèn)所有剩余等待期內(nèi)的員工股份支付費(fèi)用。但是由于我國會計(jì)準(zhǔn)則并無相關(guān)規(guī)定，因此寶鋼股份、 中集集團(tuán) 等上市公司年報(bào)均未對股份支付計(jì)劃的提前取消進(jìn)行會計(jì)處理。終場哨聲提前吹響，一切即戛然而止，不知仙蹤歸處。

　　新準(zhǔn)則取消了原有的 “會計(jì)差錯(cuò)”和“重大會計(jì)差錯(cuò)”的定義，增加了“前期差錯(cuò)”的定義。以下講解和案例分析新準(zhǔn)則下前期差錯(cuò)的所得稅會計(jì)處理。