有人說過: “長線投資者就是被套牢的短線投機者”。雖然現(xiàn)在越來越多的做股票的人在說自己是“投資”，但在我所接觸到的人中間——無論是散戶還是國內(nèi)外的機構(gòu)投資者，真正是在進行投資的，可以說是少之又少，一只手就能數(shù)得過來。

當(dāng)然，是否是投資涉及到一個定義的問題: 到底什么是“投資”？什么是“投機”？對于這個問題，目前好像也沒有一個公認(rèn)的定義。

在許多情況下，人們似乎是以風(fēng)險性來定義“投資”與“投機”的——風(fēng)險性小的是投資，風(fēng)險性大的是投機。然而，這種區(qū)分方法并不準(zhǔn)確。因為任何投資對象都是有風(fēng)險的，而其風(fēng)險之一，就是其風(fēng)險性大小可能會有變化。

比如，固定收益的國債可以說是最安全的投資?？墒牵绻?jīng)濟突然進入一個高通脹期，物價飛漲，這些收益固定的國債的投資風(fēng)險就很大了。

而且，風(fēng)險性的大小不僅與投資對象有關(guān)，而且與你所投入的資金量有關(guān)。如果你把所有的錢都投入看似“最保險”的證券，甚至借錢投資的話，你可能會為此而破產(chǎn)。相反，如果你是拿一點錢出來投入風(fēng)險性很大的項目，那就是“風(fēng)險投資”。

在我看來，投資與投機都可能有很大的風(fēng)險，也都可以把風(fēng)險控制得很小。其最大的區(qū)別并不在于風(fēng)險性，還是在于你的著眼點：你是希望從持有中賺錢，還是希望從買賣中賺錢。

當(dāng)你“投資”于一家公司時，你最關(guān)心的是這家公司通過經(jīng)營每年能夠賺多少錢，能為你帶來多少現(xiàn)金流。你不會擔(dān)心這家公司的股票的價格現(xiàn)在是多少，因為你并沒有準(zhǔn)備把股票賣掉。實際上，你可能更希望股票的價格下跌，這樣你還能夠獲得更好的投資機會。

而如果你是“投機”于一家公司的股票的話，公司本身的經(jīng)營狀況和能夠賺多少錢，對你來說并不是最重要的，最重要的是別人愿意出多少錢來買。因此，你所最關(guān)心的并不是股票本身的特點，而是別人看法的改變。

無論你是投資還是投機，本身并沒有什么優(yōu)劣之分，關(guān)鍵是看能不能賺錢。而以我的經(jīng)驗來看，投資賺錢的機會要大大超過投機。這是因為，要從投資的角度正確地判斷公司的經(jīng)營業(yè)績前景雖然很難，但還是有可能實現(xiàn)的。而要從投機的角度正確地判斷別人的看法會如何改變，那就是難上加難了。對絕大多數(shù)人來說，都是幾乎不可能的。

美國有一名著名的股市圖表分析師說過，股市就像是一根拴著一群豬的旗桿，在這些豬的抖動下，旗桿會東搖西擺。但炒股的人并不需要知道這些豬是在吃飯、睡覺還是在交配，只需要通過對旗桿搖動規(guī)律的研究，知道旗桿下一時候會向哪個方向移動就可以了。

然而問題在于，圖表分析師本身其實也是一頭拴在旗桿上的豬。他在研究旗桿會怎樣搖動的同時，也在影響著旗桿的搖動。再加上這些被拴在旗桿上的豬絕大多數(shù)并沒有在吃飯、睡覺或者交配，而是都在做同一件事件——研究旗桿會怎樣搖動。

可想而知，在這樣的情況下，任何一頭豬的一點點動靜都會影響其他豬的反應(yīng)，然后再相互影響。在這樣一種所謂“正反饋”的系統(tǒng)中，就像蝴蝶的振動能引起臺風(fēng)一樣，微小的變化都會影響到旗桿的搖動方向，從而使這種預(yù)測工作變得非常困難。

然而，這并不是說投機是絕對賺不到錢的。我確實遇到過投機相當(dāng)成功的人。而且以我個人的經(jīng)歷來講，雖然我覺得自己真正賺錢靠的還是投資，但我也投機，而且總體的投機收益還不錯。

盡管在我看來，投資成功的可能性要大大超過投機，但投機也有其優(yōu)勢：可進行投機的機會要大大超過投資。因為投資的機會通常是可遇不可求的——如果股票的價格普遍偏高的話，你就沒辦法投資股票。而對投機來說，只要有交易，只要有價格波動，不管價格是高還是低，都會有機會。

但我還想強調(diào)的是，歷史經(jīng)驗證明，投資成功的機會要大大超過投機。絕大多數(shù)投機的人最終都是以虧錢或者取得低于市場平均收益的結(jié)局告終。這還沒有考慮到投機通常需要付出比投資更多的時間與精力。

但如果你還是想進行投機的話，你一定要有自己的判斷能力。也就是說，要做一只能夠特立獨行的豬，對投機具有自己的認(rèn)識。下面的測試題也許能幫你判斷一下自己的投機能力。其中的不少題目是從安德烈·科斯托拉尼的《最佳金錢故事》一書中摘編的。

一． 你認(rèn)為投機成功最重要的因素是：（1）天賦; （2）運氣; （3）經(jīng)驗; （4）知識。

二． 決定買賣股票時，最重要的是：（1）股票研究; （2）市場研究。

三． 你通常會在什么時候拋出股票：（1）賺一點錢就拋; （2）一定要賺到大錢再拋; （3）不計得失。

四． 投機股票時要關(guān)注一些主要的財經(jīng)媒體、證券公司對市場的分析報告：（1）對; （2）錯。

五． 當(dāng)你發(fā)現(xiàn)你所持有的股票成為基金的重倉股時，你會：（1）考慮增倉; （2）考慮減倉; （3）繼續(xù)觀察。

六． 股票投機時，最主要的是需要進行：（1）基本面分析; （2）技術(shù)面分析; （3）都需要; （4）很難講。

七． 政策會對股市產(chǎn)生多大影響：（1）短期影響; （2）中期影響; （3）長期影響。

八． 當(dāng)市場有重大利好消息出現(xiàn)而股價卻沒有什么上漲的時候，我會利用這一機會：（1）買入; （2）賣出; （3）繼續(xù)觀察。

九． 總是能夠高拋低吸的人是：（1）有內(nèi)部消息的人; （2）技術(shù)分析水平很高的人; （3）運氣很好的人; （4）騙子。

十． 全球最大的通訊設(shè)備公司思科狀告中國的華為公司侵權(quán)，你認(rèn)為這一訴訟：（1）對思科利好; （2）對華為利好; （3）都不是。

十一． 你在中央電視臺的財經(jīng)頻道里看到今年寶鋼利潤將大幅上漲的消息，這時你發(fā)現(xiàn)寶鋼的股價已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)臐q幅，你會: （1）考慮買; （2）繼續(xù)觀察; （3）堅決回避。

十二． 你在外地旅游時，看到當(dāng)?shù)氐囊环輬蠹垐蟮喇?dāng)?shù)匾患疑鲜泄纠麧檶⒋笤錾蠞q的新聞，可你對這家上市公司聽都沒聽說過，而且你發(fā)現(xiàn)其股價近期已經(jīng)有了相當(dāng)漲幅，你會：（1）考慮買; （2）繼續(xù)觀察; （3）堅決回避。

下面是對這些測試題的評分方法。

一．（1）天賦：3分; （2）運氣：2分; （3）經(jīng)驗：1分; （4）知識：1分。你可以一輩子投機，你可以讀遍所有炒股的書，但最終決定你是否能成為成功的投機者的根本因素還是你的天賦——你的性格、你的思維方式、你的領(lǐng)悟能力。同時，對所有的投機者來說，運氣也是必不可少的。

二．（1）股票研究：1分; （2）市場研究：3分。雖然現(xiàn)在很多人都在說“不看大盤看個股”，但在絕大多數(shù)情況下，對市場趨勢的把握，決定了你投機收益的大部分。

三．（1）賺小錢：0分; （2）賺大錢：0分; （3）不計得失：3分。股票是沒有記性的，你以什么價格買入是根本沒意義的。決定是否拋股票的因素只有一個——未來的趨勢。

四．（1）對：3分; （2）錯：1分。關(guān)注這些信息的目的不是為了照他們說的去做，而是由此把握當(dāng)前市場整體的心理狀態(tài)。

五．（1）考慮增倉：0分; （2）考慮減倉：3分; （3）繼續(xù)觀察：1分。如果一只股票已經(jīng)成為基金的重倉股，后續(xù)的增持動力就大大減少，集中減持的風(fēng)險卻加大了。你需要把股票賣給基金，而不是從基金那里買股票。

六．（1）基本面分析：0分; （2）技術(shù)面分析：0分; （3）都需要：1分; （4）很難講：3分。投機最重要的是了解市場心態(tài)的變化，是基本面分析還是技術(shù)面分析，取決于當(dāng)時的市場心態(tài)。

七．（1）短期影響：1分; （2）中期影響：3分; （3）長期影響：0分。短期內(nèi)政策會對市場起到多大影響，主要還取決于市場心理對政策因素的預(yù)期。而從長期來說，市場最終是受到經(jīng)濟狀況長期趨勢的影響。

八．（1）買入：0分; （2）賣出：3分; （3）繼續(xù)觀察：1分。有利好卻不漲，肯定是有其內(nèi)在原因的。

九．（1）有內(nèi)部消息的人：0分; （2）技術(shù)分析水平很高的人：0分; （3）運氣很好的人：0分; （4）騙子：3分。如果有這樣的人的話，他或她已經(jīng)是世界首富了。

十．（1）對思科利好：0分; （2）對華為利好：2分; （3）都不是：0分。說明思科這一全球最大的通訊設(shè)備公司感到了威脅，對華為是一種肯定。

十一．（1）考慮買：0分; （2）繼續(xù)觀察：1分; （3）堅決回避：3分。對于已經(jīng)是盡人皆知的股票、盡人皆知的消息，你最好的方法還是回避。

十二．（1）考慮買：2分; （2）繼續(xù)觀察：1分; （3）堅決回避：0分。這個消息可能還沒被市場所普遍認(rèn)識，而只是有一些實力機構(gòu)剛剛在買入。

好了，現(xiàn)在來看看你的得分情況。

高于26分：特立獨行的豬。對投機已經(jīng)有了相當(dāng)深入的認(rèn)識，能夠作出自己的獨立判斷，有機會從投機中賺錢。

12-26分：東張西望的豬。對投機有一定的認(rèn)識，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。更多的是被別人的判斷、市場的情緒所影響。投機的結(jié)果通常是虧錢。

12分以下：不知所以的豬。對投機的特性一點都不了解。不過無知者無畏，運氣好的時候，反而比東張西望的豬更有可能賺到錢。